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契約型衍生工具中的金融遠(yuǎn)期

遠(yuǎn)期合約不是屬于非標(biāo)準(zhǔn)化的合約嗎？為啥這里契約型衍生工具寫著以標(biāo)準(zhǔn)的合約方式存在，而且還包含金融遠(yuǎn)期呀？

金融衍生品市場概述 2024-10-06 20:11:20

問題來源：

（三）金融衍生品的功能

（1）套期保值。套期保值是金融衍生工具為交易者提供的最主要功能，也是金融衍生工具產(chǎn)生的原動力。最早出現(xiàn)的金融衍生工具—遠(yuǎn)期合約，就是為了應(yīng)對農(nóng)產(chǎn)品價格波動可能帶來的損失而創(chuàng)設(shè)的。

（2）價格發(fā)現(xiàn)。如果市場競爭是充分有效的，那么金融衍生工具價格就是對標(biāo)的物未來價格的事先發(fā)現(xiàn)。

（3）投機(jī)套利。只要商品或資產(chǎn)存在價格的波動就有投機(jī)與套利的空間。

（四）金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)

（1）市場風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的市場風(fēng)險(xiǎn)是指工具價格發(fā)生變化而產(chǎn)生損失的一種風(fēng)險(xiǎn)。每種金融衍生品的交易都以相關(guān)原生金融產(chǎn)品價格變化的預(yù)測為基礎(chǔ)，實(shí)際價格的變化方向或波動幅度與交易者的預(yù)測出現(xiàn)背離時，就會產(chǎn)生損失，形成金融衍生品交易的市場風(fēng)險(xiǎn)。

（2）信用風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的信用風(fēng)險(xiǎn)是指合約的一方出現(xiàn)違約所引起的風(fēng)險(xiǎn)。由于金融衍生品交易具有跨期性，是對未來交易的約定，因此存在違約的風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的信用風(fēng)險(xiǎn)包括交割前風(fēng)險(xiǎn)和交割時風(fēng)險(xiǎn)兩種，交割前風(fēng)險(xiǎn)是指在合約到期前由于交易對方破產(chǎn)而無力履行合約義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；交割時風(fēng)險(xiǎn)是指在合約到期日交易對方未按合約約定履行義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）流動性風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的流動性風(fēng)險(xiǎn)是指金融衍生品的持有者不能以合理的價格賣出金融衍生品，只能等待執(zhí)行最終交割的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）操作風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的操作風(fēng)險(xiǎn)是指由企業(yè)內(nèi)部管理不善、人為錯誤等導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。可能的風(fēng)險(xiǎn)來源有通信線路故障、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障、操作失誤等。隨著計(jì)算機(jī)在金融交易中的廣泛應(yīng)用，由系統(tǒng)錯誤導(dǎo)致的操作風(fēng)險(xiǎn)近些年頻頻發(fā)生。

（5）法律風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生品的法律風(fēng)險(xiǎn)是指金融衍生品合約在法律上無效、合約內(nèi)容不符合法律規(guī)定等給金融衍生品交易者帶來損失的風(fēng)險(xiǎn)。各類金融機(jī)構(gòu)不斷推出各種創(chuàng)新型金融衍生品，而相應(yīng)的法律規(guī)范建設(shè)卻相對滯后，使得金融衍生品經(jīng)常存在法律風(fēng)險(xiǎn)。

（五）金融衍生品的分類

（1）按照法律形式的不同，金融衍生工具可以劃分為契約型衍生工具和證券型衍生工具。

契約型衍生工具以標(biāo)準(zhǔn)的合約方式存在，交易雙方約定了合約標(biāo)的物的執(zhí)行價格、交割方式、交割時間與地點(diǎn)等，金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換均屬于此類。

證券型衍生工具以證券的形式存在，如權(quán)證、以抵押貸款為基礎(chǔ)發(fā)行的債券等，從形式上看，這些衍生工具是標(biāo)準(zhǔn)的有價證券，但也隱含著一定的權(quán)利。

（2）按照是否賦予持有人選擇權(quán)，金融衍生工具可以劃分為期貨型衍生工具和期權(quán)型衍生工具。

期貨型衍生工具對于持有人而言，沒有履約或不履約的選擇權(quán)，無論是買方，還是賣方，都需要在合約到期前對沖平倉，現(xiàn)金結(jié)算，或者交割履約。

期權(quán)型衍生工具對于持有人而言，有執(zhí)行或放棄的權(quán)利。期權(quán)型衍生工具的簽發(fā)人是沒有選擇權(quán)的，只能被動接受，持有人可以根據(jù)標(biāo)的物價格是否對自己有利而做出執(zhí)行或放棄的選擇。

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張老師

2024-10-06 22:05:14 743人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

您提出的問題很有深度。確實(shí)，遠(yuǎn)期合約通常被認(rèn)為是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，因?yàn)樗鼈兪窃诮灰纂p方之間私下定制的，其條款如交割日期、交割地點(diǎn)、交割方式等都是可以根據(jù)雙方需求進(jìn)行協(xié)商的。然而，在金融衍生品的廣義分類中，遠(yuǎn)期合約仍被視為契約型衍生工具的一種。這里的“標(biāo)準(zhǔn)”并非指所有細(xì)節(jié)都是固定不變的，而是強(qiáng)調(diào)這類衍生工具都是通過合約來約定雙方的權(quán)利和義務(wù)。

因此，雖然遠(yuǎn)期合約在細(xì)節(jié)上可能各不相同，但它們都遵循著一種基本的合約框架，這使得它們可以被歸類為契約型衍生工具。這種分類方式主要是為了方便對金融衍生品進(jìn)行理論研究和市場分析。所以，在說到契約型衍生工具以“標(biāo)準(zhǔn)的合約方式存在”時，我們更多的是在強(qiáng)調(diào)其合約性質(zhì)，而不是指所有條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~

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