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半年后賣出的價(jià)值，算的是fv吧？不是pv

收益率 2023-11-07 14:30:08

問題來源：

根據(jù)《全國銀行間債券市場債券交易管理辦法》，某商業(yè)銀行作為銀行間債券市場的做市商，每個(gè)交易日都會向市場提供買賣雙向報(bào)價(jià)。2019年9月的某個(gè)時(shí)點(diǎn)，該商業(yè)銀行對一只1年后到期的零息國債報(bào)出價(jià)格，買入價(jià)為94元人民幣，賣出價(jià)為94.5元人民幣。該債券票面金額為100元人民幣，沒有票面利率，到期按面值支付。

1.投資者買入該債券的到期收益率是（　?。?br>

A、1.52%

B、5.82%

C、6.38%

D、1.01%

正確答案：B

答案分析：

作為投資者買入該債券的市場價(jià)格為銀行報(bào)出的賣出價(jià)，零息債券的計(jì)算公式 P=， 94.5=，求得到期收益率r≈5.82%。

2.銀行作為做市商買入該債券的到期收益率是（　　）。

A、1.52%

B、5.82%

C、6.38%

D、1.01%

正確答案：C

答案分析：

作為銀行買入該債券的市場價(jià)格為銀行報(bào)出的買入價(jià)，零息債券的計(jì)算公式 P=，94=，求得到期收益率r≈6.38%。

3.若銀行持有半年后按半年復(fù)利計(jì)算的賣出價(jià)格賣出，到期收益率為5%，則債券半年后的賣出價(jià)格是（　?。┰?br>

A、99.8

B、99.2

C、97.56

D、98.45

正確答案：C

答案分析：

零息債券半年復(fù)利的計(jì)算公式 P=，由于題干中是持有半年賣出，計(jì)息次數(shù)就不是按1年的時(shí)間共計(jì)2次，而是1次，即 P=≈97.56（元）。

4.關(guān)于該零息債券市場價(jià)格的說法，正確的有（　?。?。

A、該債券價(jià)格與其到期收益率變動呈正相關(guān)關(guān)系

B、該債券價(jià)格波動幅度與剩余到期日長短沒有關(guān)系

C、越臨近到期日，債券價(jià)格波動幅度越小

D、越臨近到期日，債券價(jià)格越接近其面值

正確答案：C,D

答案分析：

債券的市場價(jià)格與到期收益率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。債券的到期日越長，債券價(jià)格受市場利率的影響就越大，債券價(jià)格波動幅度越大，越臨近到期日，債券價(jià)格受市場利率的影響就越小，債券價(jià)格波動幅度越小，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，選項(xiàng)C正確。越臨近到期日，債券價(jià)格越接近票面值，選項(xiàng)D正確。

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