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麻煩老師講一下這個題

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上市公司特殊財務分析指標 2025-08-21 17:33:17

問題來源：

（1）根據資料一，計算發(fā)行認股權證的相關指標：
①假定計息開始日為債券發(fā)行結束之日，計算公司發(fā)行附認股權證債券與發(fā)行普通債券相比2025年節(jié)約的利息（假設普通債券利率為6%）。
②為促使權證持有人行權，股價至少應達到的水平為多少？
③如果權證持有人均能行權，公司會新增股權資金額為多少？
④利用這種方式籌資有何風險？
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崔老師

2025-08-21 18:11:23 191人瀏覽

勤奮刻苦的同學，您好：

①計算2025年相比普通債券節(jié)約的利息。這是因為附認股權證債券利率（3.6%）低于普通債券（6%），且2025年只有10個月計息期，所以節(jié)約額為 200億 × (6% - 3.6%) × (10/12) = 4億元。

②行權價格是8元/股，只有股價不低于8元/股，持有人行權才有收益，才會行權。

③如果所有持有人都行權：發(fā)行了2億張債券（200億/100元），帶來20億份權證（2億張×10份），可行權購買10億股（20億份 / 2份/股），公司因此獲得 10億股 × 8元/股 = 80億元 的新股權資金。

④這種方式的風險在于：一是公司仍需歸還200億本金和支付債券利息（盡管較低）；二是未來股價若低于8元/股，持有人不會行權，公司就得不到預期的80億股權資金。

您看這樣清晰些嗎？如果有問題我們再溝通。
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