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總資產(chǎn)收益率大于債務(wù)利息率時為何能帶來正財務(wù)杠桿效應(yīng)？

能解釋一下這個題目么

企業(yè)籌資納稅管理 2020-08-18 11:51:09

問題來源：

當(dāng)且僅當(dāng)總資產(chǎn)收益率（息稅前）大于債務(wù)利息率時，負(fù)債籌資才能給股東帶來正的財務(wù)杠桿效應(yīng)，有利于股東財富的增加。（　　）
當(dāng)且僅當(dāng)總資產(chǎn)收益率（息稅前）大于債務(wù)利息率時，負(fù)債籌資才能給股東帶來正的財務(wù)杠桿效應(yīng)，有利于股東財富的增加。
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樊老師

2020-08-18 13:25:30 8019人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

權(quán)益凈利率（稅前）=總資產(chǎn)報酬率（息稅前）+[總資產(chǎn)報酬率（息稅前）-債務(wù)利息率]×產(chǎn)權(quán)比率

因為“（總資產(chǎn)報酬率-債務(wù)利息率）×產(chǎn)權(quán)比率”為財務(wù)杠桿效應(yīng)，那么當(dāng)總資產(chǎn)報酬率（息稅前）大于債務(wù)利息率時，利用負(fù)債籌資能帶來正的財務(wù)杠桿效應(yīng)，會增加股東的收益率，從而增加股東財富。

當(dāng)總資產(chǎn)報酬率（息稅前）小于債務(wù)利息率且總資產(chǎn)報酬率（息稅前）大于零時，產(chǎn)權(quán)比率越大，節(jié)稅收益越大，但股東財富的減少幅度也越大。

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