問題來源：
甲企業(yè)于2020年1月1日以1100元的價(jià)格購入A公司新發(fā)行的面值為1000元、票面年利息率為10%、每年12月31日支付一次利息的5年期債券。
部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：
|
i |
（P/F，i，5） |
（P/A，i，5） |
|
7% |
0.7130 |
4.1002 |
|
8% |
0.6806 |
3.9927 |
要求：
投資收益率=［1000×10%+（1000-1100）/5］/［（1000+1100）/2］×100%=7.62%
（2）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的內(nèi)部收益率；
NPV=1000×10%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-1100
當(dāng)i=8%時(shí)，NPV=1000×10%×（P/A，8%，5）+1000×（P/F，8%，5）-1100=100×3.9927+1000×0.6806-1100=-20.13（元）
當(dāng)i=7%時(shí)，NPV=1000×10%×（P/A，7%，5）+1000×（P/F，7%，5）-1100=100×4.1002+1000×0.7130-1100=23.02（元）
則：i=7%+（0-23.02）/（-20.13-23.02）×（8%-7%）=7.53%
（3）假定市場利率為8%，根據(jù)債券投資的內(nèi)部收益率，判斷甲企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券，并說明原因。
甲企業(yè)不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A公司債券。
理由是：A公司債券內(nèi)部收益率7.53%小于市場利率8%。
【名師點(diǎn)題】解答本題的關(guān)鍵是熟練掌握債券投資內(nèi)部收益率的計(jì)算及其決策。
樊老師
2020-08-20 12:34:20 9503人瀏覽
第一問：簡便算法計(jì)算債券投資收益率的公式為：
R=[I+（B-P）/N]/[（B+P）/2]×100%
式中，P表示債券的當(dāng)前購買價(jià)格，B表示債券面值，N表示債券持有期限，分母是平均資金占用，分子是平均收益
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