問題來源：
【例題·多選題】某公司目前的息稅前利潤為1800萬元資本來源包括每股面值1元的普通股800萬股和平均利率為10％的3000萬元債務。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，該項目需要投資4000萬元，備選的籌資方案有:（1）按11％的利率,平價發(fā)行債券;（2）按面值發(fā)行股利率為12％的優(yōu)先股；(3)按20元/股的價格增發(fā)普通股,公司適用的所得稅稅率為25%，下列表述正確的有（ ?。?/span>
A.增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點為2500萬元
B.增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無差別點為3500萬元
C.若新產(chǎn)品帶來的息稅前利潤為800萬元應選擇債券
D.若公司預計的息稅前利潤為4500萬元應選擇優(yōu)先股
【答案】ABC
劉老師
2021-04-18 14:34:50 5383人瀏覽
D.若公司預計的息稅前利潤為4500萬元應選擇優(yōu)先股
是上面這個選項嗎？
是根據(jù)下面原則進行判斷的：
當同時存在優(yōu)先股和債務籌資時，當預期息稅前利潤高于債務與普通股的無差別點時，優(yōu)先股是棄選方案（您記住一點，凡是優(yōu)先股出現(xiàn)在單一籌資方案中，只要出了債務籌資，它是個棄選方案）。
預期息稅前利潤大于無差別點時，選擇財務風險高（利息多）的籌資方案；
預期息稅前利潤小于無差別點時，選擇財務風險低（利息少）的籌資方案；
概括說：大選大、小選小。
預期息稅前利潤大于債務和普通股無差別點，此時要選擇債務籌資方案，您通過圖示理解一下：
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