優(yōu)先股的優(yōu)缺點(diǎn)——2026年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)
這世上從來(lái)就沒有橫空出世的運(yùn)氣，只有不為人知的努力。2026年中級(jí)會(huì)計(jì)考試預(yù)習(xí)階段已經(jīng)開始，你若真見過那些強(qiáng)者打拼的樣子，就一定會(huì)明白，那些人之所以能達(dá)到別人到不了的高度，全是因?yàn)樗麄兂赃^許多別人吃不了的苦。
【第四章 籌資管理（上）】
優(yōu)先股的優(yōu)缺點(diǎn)
（1）有利于豐富資本市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)（優(yōu)先股是混合籌資）。
（2）有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整（優(yōu)先股是混合籌資）。
（3）有利于保障普通股收益和控制權(quán) （優(yōu)先股的權(quán)利受限）。
（4）有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（優(yōu)先股沒有到期日，且股利不是法定的）。
（5）可能給股份公司帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)壓力。
優(yōu)先股的股息不能抵減所得稅，因此其資本成本相對(duì)于債務(wù)較高，這是優(yōu)先股籌資的最大不利因素；其次，相 對(duì)于普通股籌資而言，優(yōu)先股股利具有固定性，可能成為公司的一項(xiàng)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
【“一零零” · 提示】解讀優(yōu)先股的“臥底”身份（重在理解）
優(yōu)先股具有“股性”，因此優(yōu)先股的分紅不能抵減所得稅，而債務(wù)的利息可以抵稅——優(yōu)先股籌資的稅收劣勢(shì)。
優(yōu)先股具有“債性”，雖然優(yōu)先股的股利支付沒有法律約束，但是經(jīng)濟(jì)上的約束使公司傾向于按時(shí)支付其股利，因此，優(yōu)先股的股利與負(fù)債利息沒有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
| 資金提供方式 | 資金提供方的權(quán)益 | 投資風(fēng)險(xiǎn)、必要收益率、資本成本 |
| 優(yōu)先股vs債權(quán)人 | 債務(wù)利息先于優(yōu)先股股息支付 企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，債權(quán)求償權(quán)高于優(yōu)先股 | 債權(quán)人<優(yōu)先股 |
| 優(yōu)先股vs普通股 | 優(yōu)先股股息先于普通股股利支付 企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，優(yōu)先股求償權(quán)高于普通股 | 優(yōu)先股<普通股 |
【“一零零” · 總結(jié)】優(yōu)先股的特性
| 特性 | 具體 |
| “股性” | 優(yōu)先股股息不是法定的 優(yōu)先股股息不能抵稅 |
| “債性” | 相較于普通股，優(yōu)先股股息具有固定性，增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) |
| 優(yōu)先性： 與普通股股東相比 | 優(yōu)先分配年度利潤(rùn)（優(yōu)先分紅） 優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)（優(yōu)先分家） |
| 權(quán)利范圍小 | 保障普通股股東的控制權(quán) 僅在表決與優(yōu)先股股東自身利益直接相關(guān)的特定事項(xiàng)時(shí)，具有有限表決權(quán)（動(dòng)了我的奶酪，我才有發(fā)言權(quán)） |
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注：以上內(nèi)容選自張一琳老師《財(cái)務(wù)管理》2025考季基礎(chǔ)精修班課程講義
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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