可轉(zhuǎn)換債券——2026年中級會計《財務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識點

來源：東奧會計在線責編：譚暢2025-10-29 11:44:13

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可轉(zhuǎn)換債券——2026年中級會計《財務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識點

【第四章籌資管理（上）】

可轉(zhuǎn)換債券

可轉(zhuǎn)換債券（簡稱可轉(zhuǎn)債、轉(zhuǎn)債）是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體?？赊D(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

可轉(zhuǎn)債的分類

一、可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)

1.證券期權(quán)性，可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)，即持有人有在未來按一定的價格購買股票的權(quán)利。

2.資本轉(zhuǎn)換性，在正常持有期，屬于債權(quán)性質(zhì)；轉(zhuǎn)換成股票后，屬于股權(quán)性質(zhì)，即或股或債。

3.贖回與回售，一般會有贖回條款和回售條款。

二、可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

1.標的股票

一般是發(fā)行公司自己的普通股票。

2.票面利率

一般來講，可轉(zhuǎn)換債券的票面利率<普通債券的票面利率。

3.轉(zhuǎn)換價格、轉(zhuǎn)換比率、轉(zhuǎn)換期

【思考】如果你持有圖中的可轉(zhuǎn)債，你會現(xiàn)在轉(zhuǎn)股嗎?如果要轉(zhuǎn)股，一張可轉(zhuǎn)債，可以換成幾股股票呢?

項目	內(nèi)容
轉(zhuǎn)換價格	轉(zhuǎn)股時，每股普通股所支付的實際價格一般高于發(fā)售日股票市場價格	轉(zhuǎn)換比率 =債券面值/轉(zhuǎn)換價格
轉(zhuǎn)換比率	每一張可轉(zhuǎn)換債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)	轉(zhuǎn)換比率 =債券面值/轉(zhuǎn)換價格
轉(zhuǎn)換期	持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限，轉(zhuǎn)換期≤債券的期限

4.保護公司的條款——贖回條款、強制性轉(zhuǎn)換條款

基本要素	內(nèi)容
贖回條款	當股價連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價達到一定幅度時，發(fā)債公司按約定的價格買回未轉(zhuǎn)股的債券
贖回條款	強制債券持有人積極行使轉(zhuǎn)股權(quán) 避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的利息所蒙受的損失
強制性轉(zhuǎn)換條款	在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票
強制性轉(zhuǎn)換條款	保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴大權(quán)益籌資的目的

5.保護投資者的條款——回售條款

回售條款，是指當股價連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價達到一定幅度時，債券持有人有權(quán)按照約定的價格，將可轉(zhuǎn)換債券賣給發(fā)行公司。

【“一零零”· 總結(jié)】贖回條款vs回售條款

條款	目的	轉(zhuǎn)股價與市價	解釋
贖回條款	保護發(fā)債公司	轉(zhuǎn)股價(賣價)≤市價達一定程度	賣的太便宜
回售條款	保護投資者	轉(zhuǎn)股價(買價)>市價達一定程度	買的太貴