2025年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析10月24日

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：韓藝2025-10-24 09:13:50

水流逆向而行，懈總便會(huì)被淘汰出局。2026年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考的過程中，各位考生要付出相對(duì)的努力。下面是高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)每日一練練習(xí)題，讓我們一起來練習(xí)吧！

【案例分析題】

A公司為股份有限公司，股份總數(shù)為100000萬股，B公司為其控股股東，擁有其中90000萬股股份。2025年初，為促進(jìn)股權(quán)多元化，改善公司治理結(jié)構(gòu)，A公司制定了股權(quán)多元化方案，方案建議控股股東轉(zhuǎn)讓20000萬股股份給新的投資者，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為400000萬元。

為滿足股份轉(zhuǎn)讓需要，B公司聘請(qǐng)某資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)A公司進(jìn)行估值，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)以2025—2029年為預(yù)測(cè)期，對(duì)A公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)如下：

單位：萬元

項(xiàng)目	2025年	2026年	2027年	2028年	2029年
稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)	130000	169000	192000	223000	273000
折舊及攤銷	50000	65000	80000	95000	105000
資本支出	120000	120000	120000	80000	60000
營(yíng)運(yùn)資金增加額	20000	30000	60000	120000	100000

假定自2030年起，A公司自由現(xiàn)金流量每年以5%的固定比率增長(zhǎng)。

A公司估值基準(zhǔn)日為2024年12月31日。估值基準(zhǔn)日A公司債務(wù)價(jià)值為715萬元。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)A公司估值基準(zhǔn)日的財(cái)務(wù)狀況，結(jié)合資本市場(chǎng)相關(guān)參考數(shù)據(jù)，確定用于A公司估值的加權(quán)平均資本成本為13%。

已知：A公司2025—2029年自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為355640萬元；（P/F，13%，5）=0.54。

假定不考慮其他因素。

要求：

1.計(jì)算A公司2029年的自由現(xiàn)金流量。

2.計(jì)算A公司的企業(yè)連續(xù)價(jià)值。

3.計(jì)算A公司的企業(yè)價(jià)值。

4.以資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的估值結(jié)果為基準(zhǔn)，從B公司價(jià)值最大化角度分析，判斷B公司擬轉(zhuǎn)讓的20000萬股股份價(jià)格是否合理。

高級(jí)會(huì)計(jì)師案例分析