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股票分割與股票回購(gòu)

分享： 2015/5/5 15:05:40東奧會(huì)計(jì)在線字體：大小

　　[小編“娜寫年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供：本篇為2015年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》第九章“收入與分配管理”第三節(jié)重點(diǎn)精講：分配管理，本節(jié)內(nèi)容主要介紹股票分割與股票回購(gòu)。

　　【“股票分割與股票回購(gòu)”相關(guān)知識(shí)點(diǎn)】

　　1.股票分割

　　2.股票回購(gòu)

　　【重點(diǎn)精講】：股票分割與股票回購(gòu)

　　（一）股票分割

　　1.含義與作用

含義	股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。
作用	（1）降低股票價(jià)格；（2）向市場(chǎng)和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號(hào)，有助于提高投資者對(duì)公司股票的信心。

　　【提示】反分割又稱股票合并或逆向分割，是指將多股股票合并為一股股票的行為。反分割顯然會(huì)降低股票的流通性，提高公司股票投資的門檻，它向市場(chǎng)傳遞的信息通常都是不利的。

　　2.股票分割與股票股利的比較

內(nèi)容	股票股利	股票分割
不同點(diǎn)	（1）面值不變；（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)變化（股本增加、未分配利潤(rùn)減少）；（3）屬于股利支付方式。	（1）面值變��；（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)不變；（3）不屬于股利支付方式。
相同點(diǎn)	（1）普通股股數(shù)增加；（2）每股收益和每股市價(jià)下降；（3）資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、股東權(quán)益總額不變。（4）向市場(chǎng)和投資者傳遞“公司發(fā)展前景良好”的信號(hào)。

　　（二）股票回購(gòu)

　　1.股票回購(gòu)的含義及方式

　　（1）含義

　　股票回購(gòu)是指上市公司出資將其發(fā)行在外的普通股以一定價(jià)格購(gòu)買回來(lái)予以注銷或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。

　�。�2）方式

公開市場(chǎng)回購(gòu)	是指公司在公開交易市場(chǎng)上以當(dāng)前市價(jià)回購(gòu)股票。
要約回購(gòu)	指公司在特定期間向股東發(fā)出的以高出當(dāng)前市價(jià)的某一價(jià)格回購(gòu)既定數(shù)量股票的要約。
協(xié)議回購(gòu)	指公司以協(xié)議價(jià)格直接向一個(gè)或幾個(gè)主要股東回購(gòu)股票。

　　2.股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)

現(xiàn)金股利的替代	當(dāng)公司有富余資金時(shí)，通過(guò)購(gòu)回股東所持股票將現(xiàn)金分配給股東。
改變公司的資本結(jié)構(gòu)	會(huì)提高公司的財(cái)務(wù)杠桿水平。
傳遞公司信息	一般情況下，投資者會(huì)認(rèn)為股票回購(gòu)意味著公司認(rèn)為其股票價(jià)值被低估而采取的應(yīng)對(duì)措施。
基于控制權(quán)的考慮	鞏固既有控制權(quán)；股票回購(gòu)使流通在外的股份數(shù)變少，股價(jià)上升，從而可以有效地防止敵意收購(gòu)。

　　3.股票回購(gòu)的影響

　�。�1）股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)成本，容易造成資金緊張，降低資產(chǎn)流動(dòng)性，影響公司的后續(xù)發(fā)展。

　�。�2）股票回購(gòu)無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，也可能會(huì)使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)，而且忽視了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，損害了公司的根本利益。

　�。�3）股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，加劇公司行為的非規(guī)范化，損害投資者的利益。

　　總結(jié) 股票回購(gòu)與股票分割（及股票股利）的比較

內(nèi)容	股票回購(gòu)	股票分割及股票股利
股票數(shù)量	減少	增加
每股市價(jià)	提高	降低
每股收益	提高	降低
資本結(jié)構(gòu)	改變，提高財(cái)務(wù)杠桿水平	不影響
控制權(quán)	鞏固既定控制權(quán)或轉(zhuǎn)移公司控制權(quán)	不影響

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