2014年《財務管理》高頻考點：證券資產的特點

　　[小編“娜寫年華”]本篇為2014中級會計職稱考試之《財務管理》第六章“投資管理”第四節(jié)高頻考點精講：證券投資管理，本節(jié)內容主要介紹證券資產的特點。

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　　【考情分析】

　　考頻：★★

　　2013年多選，2013年判斷

　　【本節(jié)目錄】

　　1.價值虛擬性

　　2.可分割性

　　3.持有目的多元性

　　4.強流動性

　　5.高風險性

　　【高頻考點】：證券資產的特點

　　（一）價值虛擬性

　　證券資產不能脫離實體資產而完全獨立存在，但證券資產的價值不是完全由實體資本的現(xiàn)實生產經營活動決定的，而是取決于契約性權利所能帶來的未來現(xiàn)金流量，是一種未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價值。如債券投資代表的是未來按合同規(guī)定收取債息和收回本金的權利，股票投資代表的是對發(fā)行股票企業(yè)的經營控制權、財務控制權、收益分配權、剩余財產追索權等股東權利。證券資產的服務能力在于它能帶來未來的現(xiàn)金流量，按未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)即資本化價值， 是證券資產價值的統(tǒng)一表達。

　　（二）可分割性

　　實體項目投資的經營資產一般具有整體性要求，如購建新的生產能力，往往是廠房、設備、配套流動資產的結合。證券資產可以分割為一個最小的投資單位，如一股股票、一份債券，這就決定了證券資產投資的現(xiàn)金流量比較單一，往往由原始投資、未來收益或資本利得、本金回收所構成。

　　（三）持有目的多元性

　　實體項目投資的經營資產往往是為消耗而持有，為流動資產的加工提供生產條件。證券資產的持有目的是多元的，既可能是為未來積累現(xiàn)金即為未來變現(xiàn)而持有，也可能是為謀取資本利得即為銷售而持有，還有可能是為取得對其他企業(yè)的控制權而持有。

　　（四）強流動性

　　證券資產具有很強的流動性，其流動性表現(xiàn)在：（1）變現(xiàn)能力強。證券資產往往都是上市證券，一般都有活躍的交易市場可供及時轉讓。（2）持有目的可以相互轉換。當企業(yè)急需現(xiàn)金時，可以立即將為其他目的而持有的證券資產變現(xiàn)。證券資產本身的變現(xiàn)能力雖然較強，但其實際周轉速度取決于企業(yè)對證券資產的持有目的的。作為長期投資的形式，企業(yè)持有的證券資產的周轉一次一般都會經歷一個會計年度以上。

　　（五）高風險性

　　證券資產是一種虛擬資產，決定了金融投資受公司風險和市場風險的雙重影響，不僅發(fā)行證券資產的公司業(yè)績影響著證券資產投資的報酬率，資本市場的市場平均報酬率變化也會給金融投資帶來直接的市場風險。

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