估計授予職工期權(quán)的定價模型考慮期權(quán)期限內(nèi)的無風(fēng)險利率么

來源：東奧會計在線責編：劉碩 2024-10-10 16:49:44

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2025-04-16 00:45:43

專業(yè)問答圖01

無風(fēng)險利率一般是指，期權(quán)行權(quán)價格以該貨幣表示的、剩余期限等于被估價期權(quán)的預(yù)計期限（基于期權(quán)的剩余合同期限，并考慮預(yù)計提早行權(quán)的影響）的零息國債當前可獲得的內(nèi)含收益率。如果沒有此類國債，或環(huán)境表明零息國債的內(nèi)含收益率不能代表無風(fēng)險利率，應(yīng)使用適當?shù)奶娲?。同樣，在估計一份有效期與被估價期權(quán)的預(yù)計期限相等的其他期權(quán)的公允價值時，如果市場參與者們一般使用某種適當?shù)奶娲识皇橇阆鴤膬?nèi)含收益率來確定無風(fēng)險利率，則企業(yè)也應(yīng)使用這個適當?shù)奶娲蕦τ谑谟杪毠さ墓善逼跈?quán)，因其通常受到一些不同于交易期權(quán)的條款和條件的限制，因而在許多情況下難以獲得其市場價格。如果不存在條款和條件相似的交易期權(quán)，就應(yīng)通過期權(quán)定價模型估計所授予的期權(quán)的公允價值。

在選擇適用的期權(quán)定價模型時，企業(yè)應(yīng)考慮熟悉情況和自愿的市場參與者將會考慮的因素。所有適用于估計授予職工期權(quán)的定價模型至少應(yīng)考慮以下因素：(1)期權(quán)的行權(quán)價格;(2)期權(quán)期限;(3)基礎(chǔ)股份的現(xiàn)行價格;(4)股價的預(yù)計波動率;(5)股份的預(yù)計股利;(6)期權(quán)期限內(nèi)的無風(fēng)險利率。

此外，企業(yè)選擇的期權(quán)定價模型還應(yīng)考慮熟悉情況和自愿的市場參與者在確定期權(quán)價格時會考慮的其他因素，但不包括那些在確定期權(quán)公允價值時不考慮的可行權(quán)條件和再授予特征因素。確定授予職工的股票期權(quán)的公允價值，還需要考慮提前行權(quán)的可能性。

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