2015《公司戰(zhàn)略》基礎考點：機構(gòu)投資者的行動主義與公司治理

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進入2015年注會基礎備考期，是全面梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習2015《公司戰(zhàn)略》基礎考點：機構(gòu)投資者的行動主義與公司治理。

　　【內(nèi)容導航】：

　　(一)機構(gòu)投資者行動主義的內(nèi)涵

　　(二)機構(gòu)投資者行動主義改善公司治理的方式

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《公司戰(zhàn)略與風險管理》科目第六章公司治理第二節(jié)投資者和董事會在公司治理中的作用的內(nèi)容。

　　【知識點】：機構(gòu)投資者的行動主義與公司治理

　　一般而言，公司所有者中的機構(gòu)投資者希望獲得公司較為穩(wěn)定的利潤分配，并不謀求控制公司的發(fā)展戰(zhàn)略與經(jīng)營政策�？紤]到行使所有權(quán)的成本和收益，早期的機構(gòu)投資者一般很少參與公司的經(jīng)營決策過程。這是導致公司出現(xiàn)代理問題的一個重要原因。

　　(一)機構(gòu)投資者行動主義的內(nèi)涵

　　隨著公司股東中機構(gòu)投資者規(guī)模的擴大，機構(gòu)投資者的所有權(quán)不再被視作是被動的，而通過參與股東大會表決參與公司的管理，這就形成了機構(gòu)投資者的行動主義，從而使公司治理變得更加有效。機構(gòu)投資者的行動主義內(nèi)涵包括：

　　1.機構(gòu)投資者與所投資公司董事會舉行一對一的例會，即參與和對話過程。

　　2.機構(gòu)投資者積極在股東大會中行使表決權(quán)。

　　3.機構(gòu)投資者積極關注所投資公司的董事會成員構(gòu)成。

　　4.機構(gòu)投資者聯(lián)合向公司管理層提出公司戰(zhàn)略和經(jīng)營建議。

　　機構(gòu)投資者行動主義可以有效改善公司治理。機構(gòu)投資者行動主義的目的是影響所投資公司的未來發(fā)展，包括公司戰(zhàn)略、公司經(jīng)營績效、公司兼并或轉(zhuǎn)讓戰(zhàn)略、非執(zhí)行董事未能使管理層準確地遵守契約和承諾、內(nèi)部控制失效、未能合理地遵守公司治理原則、不恰當?shù)男匠暧媱�、公司履行社會責任的方式等�?/P>

　　(二)機構(gòu)投資者行動主義改善公司治理的方式

　　經(jīng)濟合作組織(OECD)建議機構(gòu)投資者應按以下方式改善公司治理：

　　1.機構(gòu)投資者以受托人地位行使的表決權(quán)，應當披露他們涉及投資的全部公司治理和投票的策略，包括決定使用他們投票權(quán)的適當程序。

　　2.機構(gòu)投資者以受托人地位行使投票權(quán)，應當披露如何應對影響其行使關鍵表決權(quán)的利益沖突情形。

　　3.在不濫用的情況下，大股東、機構(gòu)投資者和個人投資者可以對有關股東的基本權(quán)利進行相互協(xié)商。