資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論_CPA財(cái)管重難點(diǎn)問(wèn)答

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)責(zé)編：劉佳慧2022-08-03 16:58:09

報(bào)名指導(dǎo)

資料下載

課程領(lǐng)劵

專(zhuān)享福利

報(bào)考科目數(shù)量

3科

學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)

日均>3h

CPA財(cái)管科目作為考試的“三座大山”之一，對(duì)于考生的計(jì)算能力和理解能力的有較高的要求。也需要具備較強(qiáng)的邏輯思維能力。東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)為大家整理了CPA財(cái)管重難點(diǎn)問(wèn)答，有需要的考生快來(lái)學(xué)習(xí)吧！

資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論_CPA財(cái)管重難點(diǎn)問(wèn)答

■ 資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論

無(wú)稅MM理論	命題1	基本理論	企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)
	命題1	相關(guān)結(jié)論	（1）有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值（2）有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本
	命題2	基本理論	有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加
	命題2	相關(guān)結(jié)論	（1）有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) （2）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與以市值計(jì)算的財(cái)務(wù)杠桿（債務(wù)/股東權(quán)益）成正比例
有稅MM理論	命題1	基本理論	隨著企業(yè)負(fù)債比例提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上全部融資來(lái)源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大
	命題1	相關(guān)結(jié)論	有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值VL＝具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值VU＋債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值
	命題2	基本理論	有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加
	命題2	相關(guān)結(jié)論	（1）有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＝相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＋與以市值計(jì)算的債務(wù)與權(quán)益比例成比例的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（2）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬取決于企業(yè)的債務(wù)比例以及所得稅稅率
權(quán)衡理論		觀(guān)點(diǎn)	強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最佳資本結(jié)構(gòu)。此時(shí)所確定的債務(wù)比率是債務(wù)抵稅收益的邊際價(jià)值等于增加的財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值
代理理論		觀(guān)點(diǎn)	債務(wù)的代理成本既可以表現(xiàn)為因過(guò)度投資問(wèn)題使經(jīng)理和股東受益而發(fā)生債權(quán)人價(jià)值向股東的轉(zhuǎn)移，也可以表現(xiàn)為因投資不足問(wèn)題而發(fā)生股東為避免價(jià)值損失而放棄給債權(quán)人帶來(lái)的價(jià)值增值過(guò)度投資問(wèn)題：是指因企業(yè)采用不盈利項(xiàng)目或高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人的利益并降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象投資不足問(wèn)題：是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目而使債權(quán)人利益受損并進(jìn)而降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象
優(yōu)序融資理論		觀(guān)點(diǎn)	優(yōu)序融資理論是當(dāng)企業(yè)存在融資需求時(shí)，首先選擇內(nèi)源融資，其次會(huì)選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資

● ● ●

以上就是東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)為大家整理的關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論的內(nèi)容，希望能夠幫助大家熟悉這部分知識(shí)點(diǎn)。2022年CPA考試時(shí)間是8月26-28日，預(yù)祝大家順利通過(guò)考試。

注：以上學(xué)習(xí)內(nèi)容由東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)教務(wù)團(tuán)隊(duì)整理

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線(xiàn)原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

打印

精選推薦