財務比率分析_2021年注會《財管》導學課堂
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本節(jié)學習內容是第二章中的重中之重，需要我們認真對待。想在2021年注冊會計師考試中取得好成績，就一定要加強對公式及重點內容的理解，相信有了思維導圖，大家能夠更輕松的學習！
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(一)杜邦體系的分解
杜邦體系的核心公式
權益凈利率=資產凈利率×權益乘數(shù)
資產凈利率=營業(yè)凈利率×資產周轉率
權益凈利率=營業(yè)凈利率×資產周轉率×權益乘數(shù)
（二）杜邦分析體系的基本框架
反映的內容 | 利用的指標 | 可采用的模式 | 解釋 |
經營 戰(zhàn)略 | 總資產凈利率 | （1）“高盈利、低周轉” （2）“低盈利、高周轉” 【提示】反向搭配 | 企業(yè)根據(jù)外部環(huán)境和自身資源做出的戰(zhàn)略選擇。 僅從營業(yè)凈利率的高低并不能看出業(yè)績好壞，把它與資產周轉率聯(lián)系起來可以考察企業(yè)經營戰(zhàn)略。真正重要的，是兩者共同作用而得到的資產利潤率 |
財務 政策 | 權益乘數(shù)（財務杠桿） | （1）低經營風險、高財務杠桿 （2）高經營風險、低財務杠桿 【提示】反向搭配 | 在資產利潤率不變的情況下，提高財務杠桿可以提高權益凈利率，但同時也會增加財務風險。 資產利潤率與財務杠桿，共同決定了企業(yè)的權益凈利率。企業(yè)必須使其經營戰(zhàn)略和財務政策相匹配 |
（注：由于21年新課暫未開通，重點內容精講以20年講義為主）
—— 以上重點內容選自閆華紅老師授課講義
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