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普通股價(jià)值的評(píng)估方法有哪些

來源：東奧會(huì)計(jì)在線 責(zé)編：魚羊 2020-08-20 14:13:00

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2024-09-12 03:14:13

普通股價(jià)值的評(píng)估方法有哪些

普通股價(jià)值的評(píng)估方法

（一）含義：普通股價(jià)值是指普通股預(yù)期能夠提供的所有未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

普通股價(jià)值的評(píng)估方法

（二）股票估值的基本模型

1.有限期持有——類似于債券價(jià)值計(jì)算

有限期持有，未來準(zhǔn)備出售。

股票估值的基本模型

2.無限期持有

現(xiàn)金流入只有股利收入。

(1)零增長(zhǎng)股票

零增長(zhǎng)股票

v=D/rs

(2)固定增長(zhǎng)股

固定增長(zhǎng)股

V=D1/(1+rs)+D1(1+g)/(1+rs)2+D1(1+g)2/(1+rs)3+……+D1(1+g)n-1/(1+rs)n

LimV=[D1/(1+rs)]/[1-(1+g)/(1+rs)]

∴V=D1/(rs-g)=D0×(1+g)/(rs-g)

【注意】

1)公式的通用性

必須同時(shí)滿足三條：

①現(xiàn)金流是逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)

②無窮期限

③rs>g

2)區(qū)分D1和D0

D1在估值時(shí)點(diǎn)的下一個(gè)時(shí)點(diǎn)，D0和估值時(shí)點(diǎn)在同一點(diǎn)。

3)rs的確定：資本資產(chǎn)定價(jià)模型

4)g的確定

若：固定股利支付率政策，g=凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

若：不發(fā)股票、經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變，g=可持續(xù)增長(zhǎng)率。

(3)非固定增長(zhǎng)股

計(jì)算方法-分段計(jì)算。

（三）決策原則

若股票價(jià)值高于市價(jià)(購(gòu)買價(jià)格)，該股票值得購(gòu)買。

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