多頭對敲_2020年注會《財(cái)管》預(yù)習(xí)知識點(diǎn)
3科
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【內(nèi)容導(dǎo)航】
多頭對敲
【所屬章節(jié)】
第七章 期權(quán)價(jià)值評估
【知識點(diǎn)】多頭對敲
多頭對敲
1、含義
指同時買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同。
2、適用范圍
對于預(yù)計(jì)市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動，但是不知道升高還是降低的投資者非常有用。
3、組合凈收入和凈損益
①當(dāng)股價(jià)<執(zhí)行價(jià)格時，組合凈收入=執(zhí)行價(jià)格-股票售價(jià)，組合凈損益=（執(zhí)行價(jià)格-股票售價(jià)）-兩種期權(quán)（購買）價(jià)格；
②當(dāng)股價(jià)>執(zhí)行價(jià)格時，組合凈收入=股票售價(jià)-執(zhí)行價(jià)格，組合凈損益=（股票售價(jià)-執(zhí)行價(jià)格）-兩種期權(quán)（購買）價(jià)格。
4、結(jié)論
①多頭對敲的最壞結(jié)果是到期股價(jià)與執(zhí)行價(jià)格一致，白白損失了看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的購買成本。股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益。
②多頭對敲鎖定了最低凈收入（零）和最低凈損益[-兩種期權(quán)（購買）價(jià)格]
注：以上注會考試知識點(diǎn)選自劉更新老師《注冊會計(jì)師財(cái)管》授課講義
(本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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