2015《財務成本管理》預習考點：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應用

　　【小編導言】現(xiàn)階段進入2015年注會預習備考期，是梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習2015《財務成本管理》預習考點：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應用。

　　【內容導航】：

　　(一)種類

　　(二)股權現(xiàn)金流量模型的應用舉例

　　(三)企業(yè)實體現(xiàn)金流量模型的應用舉例

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》科目第七章企業(yè)價值評估第二節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的內容。

　　【知識點】：現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的應用

　　(一)種類

　　【提示1】公式不需要專門記憶，主要是注意實體價值等于實體現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，折現(xiàn)率為加權平均資本成本;股權價值等于股權現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，折現(xiàn)率為股權資本成本。

　　【提示2】利用實體現(xiàn)金流量模型時，如果提問要求計算股權價值，則分兩步完成，第一步計算實體流量并以加權資本成本為折現(xiàn)率計算實體價值;第二步計算股權價值，其公式為：

　　股權價值=實體價值-凈債務價值

　　(二)股權現(xiàn)金流量模型的應用舉例（略，請查看東奧基礎班講義）

　　(三)企業(yè)實體現(xiàn)金流量模型的應用舉例（略，請查看東奧基礎班講義）

　　在實務中,大多使用實體現(xiàn)金流量模型.主要原因是股權成本受資本結構的影響大,估計起來比較復雜.加權資本成本受資本結構的影響較小,比較容易估計。

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