【小編導言】今天繼續(xù)學習財管第八章資本預算的相關內(nèi)容，這章小編和學員們一起來學習企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量模型，這部分內(nèi)容很重要，學員們要牢牢掌握。小編每天發(fā)布若干條注會考試重要知識點，并輔以相關的配套習題，供學員們參考。

　　【內(nèi)容導航】：

所屬章節(jié)

知識點正文

相關習題

　　2013年注冊會計師考試時間為10月19日至20日，是時候進入備考狀態(tài)!以下是2013年注會考試重要知識點期權價值評估的方法的具體內(nèi)容和相關習題，注會起跑，你準備好了嗎!

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　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務成本管理》第九章期權估價第二節(jié)期權價值評估的方法的內(nèi)容。

　　【重要知識點】：期權價值評估的方法

　　(一)復制原理(構造借款買股票的投資組合，作為期權等價物)

　　1.基本思想

　　構造一個股票和借款的適當組合，使得無論股價如何變動，投資組合的損益都與期權相同，那么，創(chuàng)建該投資組合的成本就是期權的價值。

　　2.計算公式

　　(1)期權價值=H×S0-借款數(shù)額

　　H=期權價值變化/股價變化

　　借款數(shù)額=(H×Sd-Cd)/(1+r)

　　(二)風險中性原理

　　1.基本思想

　　假設投資者對待風險的態(tài)度是中性的，所有證券的預期收益率都應當是無風險利率。

　　2.計算思路

　　3.上行概率的計算

　　期望報酬率(無風險利率)=上行概率×上行時收益率+下行概率×下行時收益率

　　假設股票不派發(fā)紅利，股票價格的上升百分比就是股票投資的收益率。

　　期望報酬率(無風險利率)=上行概率×股價上升百分比+下行概率×股價下降百分比

　　4.計算公式

　　2013《財務成本管理》第九章練習題：風險中性原理

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