杠桿效應(yīng)_25年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：姜喆2025-07-10 16:27:30

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杠桿效應(yīng)_25年財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)

杠桿效應(yīng)（掌握）

財(cái)管中杠桿效應(yīng)表現(xiàn)為：由于特定固定支出或費(fèi)用的存在，當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)變量會(huì)以較大幅度變動(dòng)。

財(cái)務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)，包括經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿三種效應(yīng)形式。杠桿效應(yīng)既可以產(chǎn)生杠桿利益，也可能帶來(lái)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。

一、經(jīng)營(yíng)杠桿

含義	企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬（息稅前利潤(rùn)）變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象，反映資產(chǎn)報(bào)酬的波動(dòng)性（息稅前利潤(rùn)）
產(chǎn)生原因	固定性經(jīng)營(yíng)成本F
理解	如果其他條件不變,產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的增加雖然不會(huì)改變固定成本總額,但會(huì)降低單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀?，從而提高單位產(chǎn)品利潤(rùn),使息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)率

衡量指標(biāo)	經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）
含義	測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)的程度
定義公式
推導(dǎo)公式

衡量指標(biāo)	經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）
衡量的風(fēng)險(xiǎn)	經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（因生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方面的原因給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)不利影響的可能性）
杠桿與風(fēng)險(xiǎn)	同向
要點(diǎn)	在息稅前利潤(rùn)為正的前提下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)最低為1，不會(huì)為負(fù)數(shù)；只要有固定性經(jīng)營(yíng)成本存在，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)總是大于1；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=銷售量敏感系數(shù)

二、財(cái)務(wù)杠桿

指標(biāo)	財(cái)務(wù)杠桿
含義	企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象，反映權(quán)益資本收益的波動(dòng)性（每股收益）
產(chǎn)生原因	固定性資本成本（利息、優(yōu)先股股利）
理解	當(dāng)有利息費(fèi)用等固定性資本成本存在時(shí),如果其他條件不變,息稅前利潤(rùn)的增加雖然不改變固定利息費(fèi)用總額,但會(huì)降低每元息稅前利潤(rùn)分?jǐn)偟睦①M(fèi)用，從而提高每股收益,使得每股收益的增長(zhǎng)率大于息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)率

衡量指標(biāo)	財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）
含義	測(cè)算財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的程度
定義公式
推導(dǎo)公式

衡量指標(biāo)	財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）
衡量的風(fēng)險(xiǎn)	財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)的可能影響）
杠桿與風(fēng)險(xiǎn)	同向
要點(diǎn)	在企業(yè)有正的稅后利潤(rùn)的前提下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)最低為1，不會(huì)為負(fù)數(shù)；只要有固定性資本成本存在，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)總是大于1

三、總杠桿

指標(biāo)	總杠桿
含義	反映經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿之間共同作用結(jié)果的，即權(quán)益資本報(bào)酬與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量之間的變動(dòng)關(guān)系
產(chǎn)生原因	固定性經(jīng)營(yíng)成本和固定性資本成本共同作用

衡量指標(biāo)	總杠桿系數(shù)（DTL）
含義	測(cè)算總杠桿效應(yīng)的程度
定義公式
推導(dǎo)公式
衡量的風(fēng)險(xiǎn)	經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即總風(fēng)險(xiǎn)
杠桿與風(fēng)險(xiǎn)	同向
要點(diǎn)	只要企業(yè)同時(shí)存在固定性經(jīng)營(yíng)成本和固定性資本成本，就存在總杠桿效應(yīng)；在總杠桿系數(shù)一定的情況下，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長(zhǎng)