資本化率與折現(xiàn)率的關(guān)系
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折現(xiàn)率是指將未來(lái)有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。資本化率通常是指將未來(lái)無(wú)限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。
折現(xiàn)率的高低，主要取決于某種股票風(fēng)險(xiǎn)的大小以及預(yù)期報(bào)酬率的高低。風(fēng)險(xiǎn)越大，預(yù)期報(bào)酬率越高，折現(xiàn)率就應(yīng)越高;反之，風(fēng)險(xiǎn)越小，預(yù)期報(bào)酬率越低，現(xiàn)金股利的折現(xiàn)率也就越低。換句話說，折現(xiàn)率應(yīng)等于類似風(fēng)險(xiǎn)投資的預(yù)期報(bào)酬率。而資本化率則是評(píng)估中對(duì)回報(bào)率的計(jì)算。
資本化率是折現(xiàn)率嗎
不完全是，折現(xiàn)率是指將未來(lái)有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。資本化率通常是指將未來(lái)無(wú)限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。①兩者計(jì)算過程有所不同。折現(xiàn)率是外加率，是到期后支付利息的比率;而貼現(xiàn)率是內(nèi)扣率，是預(yù)先扣除貼現(xiàn)息后的比率。
② 貼現(xiàn)率主要用于票據(jù)承兌貼現(xiàn)之中;而折現(xiàn)率則廣泛應(yīng)用于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各個(gè)方面，如籌資決策、投資決策及收益分配等。
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