2025年高級會計師考試案例分析10月6日
2026年高級會計師考試備考正在進(jìn)行中，請考生們認(rèn)真?zhèn)湔n復(fù)習(xí)。成大事不在于力量多少，而在能堅持多久。東奧為大家整理了高級會計師案例分析每日一練習(xí)題，讓我們一起來做練習(xí)吧！
?相關(guān)閱讀：2025年高級會計師考試10月份案例分析匯總
【案例分析題】
本年初，甲公司總資產(chǎn)為2000萬元，總負(fù)債為800萬元（全部為長期銀行借款，年利率為6%），所有者權(quán)益1200萬元（發(fā)行在外普通股股數(shù)100萬股，每股面值1元，每股市場價格12元）。為進(jìn)行新項目投資，擬籌集資金900萬元，有以下兩種融資方案可供選擇。
方案一：以市價增發(fā)普通股75萬股。
方案二：平價發(fā)行五年期債券，每份債券面值100元，每年末付息一次，票面利率為8%。
預(yù)計以后各年甲公司的息稅前利潤均為300萬元，甲公司適用的所得稅稅率為25%。
假定不考慮其他因素。
要求：
1.計算甲公司兩種融資方案下的EBIT-EPS無差別點息稅前利潤。
2.分別計算甲公司兩種融資方案下的每股收益。
3.依據(jù)EBIT-EPS無差別點分析法，判斷甲公司應(yīng)選擇哪種融資方案，并說明理由。
【正確答案】
1、（EBIT-800×6%）×（1-25%）/（100+75）=（EBIT-800×6%-900×8%）×（1-25%）/100
解得：EBIT=216（萬元）
2、甲公司方案一下的每股收益=（300-800×6%）×（1-25%）/（100+75）=1.08（元/股）
甲公司方案二下的每股收益=（300-800×6%-900×8%）×（1-25%）/100=1.35（元/股）
3、應(yīng)選擇方案二（債權(quán)融資）。
理由：方案二下的每股收益（1.35元/股）大于方案一下的每股收益（1.08元/股），所以應(yīng)選擇每股收益較大的方案二。
或：因為甲公司的預(yù)計息稅前利潤300萬元大于EBIT-EPS無差別點息稅前利潤216萬元，所以應(yīng)選擇財務(wù)杠桿較大的方案二。
說明：以上內(nèi)容選自東奧名師授課題庫。本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)參考，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載。祝愿大家都能在高級會計師考試中考取一個滿意的成績。
相關(guān)文章
津公網(wǎng)安備12010202000755號