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自由現(xiàn)金流富裕時(shí)提高債務(wù)比例為何能抑制過(guò)度投資？

選項(xiàng)B，提高債務(wù)籌資比例有助于抑制管理層的過(guò)度投資行為

能否理解為，提高債務(wù)籌資比例就會(huì)增加利息的支出，利息的支出需要占用一定比例的資金，所以會(huì)抑制經(jīng)理層的過(guò)度投資行為？

資本結(jié)構(gòu)的其他理論 2024-07-04 11:53:59

問(wèn)題來(lái)源：

根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的代理理論，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有（　?。?/div>

A、在債務(wù)合同中引入限制性條款將增加債務(wù)代理成本

B、當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流相對(duì)富裕時(shí)，提高債務(wù)籌資比例，有助于抑制經(jīng)理層的過(guò)度投資行為

C、當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東拒絕接受凈現(xiàn)值為正的新項(xiàng)目將導(dǎo)致投資不足問(wèn)題

D、當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東選擇高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目將導(dǎo)致債權(quán)人財(cái)富向股東轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)替代問(wèn)題

正確答案：B,C,D

答案分析：在債務(wù)合同中引入限制性條款將增加債務(wù)代理收益，選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤。關(guān)于D選項(xiàng)，企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，企業(yè)需要優(yōu)先償還債權(quán)人債務(wù)，股東很有可能得不到收益，這時(shí)股東希望投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，高風(fēng)險(xiǎn)高收益，如果項(xiàng)目成功，不但債權(quán)人可以得到償付，股東也是可以獲得收益的，如果失敗，債權(quán)人則承擔(dān)損失，股東同樣得不到收益，對(duì)于股東來(lái)說(shuō)投資高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目是有利于股東盈利的，即導(dǎo)致債權(quán)人財(cái)富向股東轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)替代問(wèn)題。

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崔老師

2024-07-04 12:22:52 587人瀏覽

哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：

提高債務(wù)籌資比例會(huì)增加企業(yè)的利息支出，這部分支出會(huì)減少企業(yè)可用于其他投資的自由現(xiàn)金流。因此，當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流相對(duì)富裕時(shí)，通過(guò)提高債務(wù)籌資比例，企業(yè)的自由現(xiàn)金流將被更多地用于償還債務(wù)和支付利息，從而減少了管理層可用于過(guò)度投資的資金，有助于抑制經(jīng)理層的過(guò)度投資行為。

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