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債務(wù)合同中限制性條款如何增加債務(wù)代理收益？

選項(xiàng)A 增加代理收益怎么理解的？？？

資本結(jié)構(gòu)的其他理論 2024-06-16 21:21:23

問題來源：

根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的代理理論，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有（　　）。

A、在債務(wù)合同中引入限制性條款將增加債務(wù)代理成本

B、當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流相對(duì)富裕時(shí)，提高債務(wù)籌資比例，有助于抑制經(jīng)理層的過度投資行為

C、當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東拒絕接受凈現(xiàn)值為正的新項(xiàng)目將導(dǎo)致投資不足問題

D、當(dāng)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東選擇高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目將導(dǎo)致債權(quán)人財(cái)富向股東轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)替代問題

正確答案：B,C,D

答案分析：在債務(wù)合同中引入限制性條款將增加債務(wù)代理收益，選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤。關(guān)于D選項(xiàng)，企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，企業(yè)需要優(yōu)先償還債權(quán)人債務(wù)，股東很有可能得不到收益，這時(shí)股東希望投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，高風(fēng)險(xiǎn)高收益，如果項(xiàng)目成功，不但債權(quán)人可以得到償付，股東也是可以獲得收益的，如果失敗，債權(quán)人則承擔(dān)損失，股東同樣得不到收益，對(duì)于股東來說投資高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目是有利于股東盈利的，即導(dǎo)致債權(quán)人財(cái)富向股東轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)替代問題。

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宮老師

2024-06-17 07:55:03 545人瀏覽

答復(fù)：親愛的同學(xué)，您好。

“增加代理收益”可以從資本結(jié)構(gòu)代理理論的角度來理解。在債務(wù)合同中引入限制性條款，實(shí)際上是對(duì)債務(wù)人（即企業(yè)）行為的一種約束。這些條款通常旨在保護(hù)債權(quán)人的利益，防止企業(yè)做出損害債權(quán)人利益的行為。通過這種約束，債權(quán)人能夠更有保障地獲得其應(yīng)得的收益，從而降低了因企業(yè)不當(dāng)行為而產(chǎn)生的潛在損失。從債權(quán)人的角度看，這種限制性條款的引入增加了其從債務(wù)關(guān)系中獲得的收益，即所謂的“代理收益”。

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