為什么最有效風(fēng)險(xiǎn)組合不是風(fēng)險(xiǎn)最小方差點(diǎn)對(duì)應(yīng)組合？

資本市場(chǎng)線 2024-12-16 21:32:50

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宮老師

2024-12-17 15:02:16 420人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

選項(xiàng)B指的是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)機(jī)會(huì)集上最小方差點(diǎn)對(duì)應(yīng)的組合，這通常代表了一種風(fēng)險(xiǎn)最小化的投資策略。然而，在本題中，題干明確提到了“存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸”，這實(shí)際上是在考查資本市場(chǎng)線的概念。

在資本市場(chǎng)線的理論框架下，最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合是所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的組合，即市場(chǎng)組合（M點(diǎn)），而不是單純追求風(fēng)險(xiǎn)最小化的組合。這是因?yàn)?，在存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可以自由借貸的情況下，投資者可以通過(guò)調(diào)整無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例，來(lái)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整整體投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益，而無(wú)需僅僅關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合本身的風(fēng)險(xiǎn)最小化。

因此，雖然選項(xiàng)B代表了一種風(fēng)險(xiǎn)管理的策略，但它并不符合題干中“存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸”這一特定情境下的最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合定義。所以選項(xiàng)B不是正確答案。

每天努力，就會(huì)看到不一樣的自己，加油！

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