為什么切線一定要這樣做呢
為什么不和曲線上期望報酬率更高的點相交，曲線上有和m相比報酬率更高的點呀，為什么選擇m，m為什么是市場所有資產(chǎn)的加權平均
問題來源：
劉老師
2025-09-07 15:04:30 758人瀏覽
尊敬的學員，您好：
因為如果直線和曲線上報酬率最高點相交，那么直線和曲線就會出現(xiàn)兩個交點，如圖，A點是報酬率最高點，此時還會出現(xiàn)一個交點B，那么您看AB之間的直線，這段直線上點的報酬率會小于曲線上點的報酬率，那么AB之間這段直線上的點就是無效集，那研究起來就沒有意義了，真正的資本市場線是指存在無風險資產(chǎn)的情況下，市場組合和無風險資產(chǎn)的再組合構成的有效集，所以資產(chǎn)市場線上的點一定都是有效集，那么只有當資本市場線和機會集曲線相切的時候，交點只有一個切點，此時資本市場線上的點才都是有效集。
M點是最佳風險資產(chǎn)組合點，什么是最佳風險資產(chǎn)組合呢，就是已經(jīng)將非系統(tǒng)性風險全部分散掉了，M點就是已經(jīng)將非系統(tǒng)性風險全部分散掉了，因為M點代表的是整個市場，是整個市場上所有資產(chǎn)構成的投資組合，投資組合理論中說，組合中資產(chǎn)個數(shù)越多，非系統(tǒng)性風險分散的就越多，那么M點是市場上所有資產(chǎn)的組合，就表明已經(jīng)將非系統(tǒng)性風險全部分散掉了，所以是最佳風險資產(chǎn)組合，是市場中所有資產(chǎn)組合的加權平均，所以M點的報酬率一定不是最高，而是最優(yōu)的，最優(yōu)的意思就是風險和收益是最適合的。
每天努力，就會看到不一樣的自己，加油！
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