可轉(zhuǎn)換債券_2024年中級會計財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點

來源：東奧會計在線責(zé)編：zhangfan2023-11-13 14:07:27

報名指導(dǎo)

資料下載

課程領(lǐng)劵

專享福利

想要在2024年中級會計考試中取得好成績，在備考期間就要付出時間與精力努力的去學(xué)習(xí)！下面整理了2024年預(yù)習(xí)階段知識點，快來一起看看相關(guān)內(nèi)容。

可轉(zhuǎn)換債券_2024年中級會計財務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點

【知識點】可轉(zhuǎn)換債券

【所屬章節(jié)】第四章籌資管理（上）

中級會計知識點打卡

可轉(zhuǎn)換債券

可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體。可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

一般來說，可轉(zhuǎn)換債券可以分為兩類：

不可分離的可轉(zhuǎn)換債券	其轉(zhuǎn)股權(quán)與債券不可分離，在規(guī)定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票——用債券買股票
可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券	認(rèn)股權(quán)證與公司債券的組合。發(fā)行上市后，公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨立流通、交易。認(rèn)股權(quán)證的持有者認(rèn)購股票時，需要按照認(rèn)購價格（行權(quán)價）出資購買股票

1.可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)

證券期權(quán)性

債券持有者有未來的選擇權(quán)——轉(zhuǎn)股or不轉(zhuǎn)股，持有至債券到期還本付息

可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)（持有人未來按一定價格購買股票的權(quán)利）

資本轉(zhuǎn)換性

轉(zhuǎn)股前屬于債權(quán)性質(zhì)，轉(zhuǎn)股后屬于股權(quán)性質(zhì)

資本雙重性的轉(zhuǎn)換，取決于投資者是否行權(quán)

贖回與回售

附加條款，保護發(fā)行公司和債券持有人（具體后面講解）

2.可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

可轉(zhuǎn)換債券的基本要素是指構(gòu)成可轉(zhuǎn)換債券基本特征的必要因素，它們代表了可轉(zhuǎn)換債券與一般債券的區(qū)別。

標(biāo)的股票	可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換期權(quán)的標(biāo)的物是可轉(zhuǎn)換成的公司股票。標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票
票面利率	一般會低于普通債券的票面利率，有時甚至還低于同期銀行存款利率——可轉(zhuǎn)換債券的投資收益中附加了股票買入期權(quán)的收益，足以彌補債券利息收益的差額
轉(zhuǎn)換價格	是指將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價格在債券發(fā)售時，所確定的轉(zhuǎn)換價格一般比發(fā)售日股票市場價格高出一定比例，如高出10%～30%——因為可轉(zhuǎn)換債券是在未來行權(quán)
轉(zhuǎn)換比率	是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)，即：轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格

轉(zhuǎn)換期

可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限

可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限

由于轉(zhuǎn)換價格高于公司發(fā)債時股價，投資者一般不會在發(fā)行后立即行使轉(zhuǎn)換權(quán)

3.可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點

（1）籌資功能靈活	將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來，籌資性質(zhì)和時間上具有靈活性股價高——轉(zhuǎn)股，避免還本付息的負(fù)擔(dān) 股價低——持債，避免未來長期股東的資本成本負(fù)擔(dān)
（2）資本成本較低	可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本；此外，在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時，公司無須另外支付籌資費用，又節(jié)約了股票的籌資成本
（3）籌資效率高	若均轉(zhuǎn)股，則相當(dāng)于在債券發(fā)行之際，就以高于當(dāng)時股票市價的價格新發(fā)行了股票，以較少的股份代價籌集了更多的股份資金。因此在公司發(fā)行新股時機不佳時，可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，以便其將來變相發(fā)行普通股
（4）存在財務(wù)壓力	不轉(zhuǎn)股——歸還債券本金回售——回售價格