系統(tǒng)風險及其衡量方法
精選回答
系統(tǒng)風險及其衡量方法：
單項資產(chǎn)或資產(chǎn)組合受系統(tǒng)風險影響的程度可以通過這項資產(chǎn)的系統(tǒng)風險系數(shù)(β系數(shù))來衡量。
系統(tǒng)風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產(chǎn)的、不能通過資產(chǎn)組合而消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、稅制改革、企業(yè)會計準則改革、世界能源狀況、政治因素等等。
1.單項資產(chǎn)的β系數(shù)
反映單項資產(chǎn)收益率與市場平均收益率之間變動關(guān)系的一個量化指標，它表示單項資產(chǎn)收益率的變動受市場平均收益率變動的影響程度。
(1)當β=1時，表示該資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例的變化，其風險情況與市場組合的風險情況一致。
(2)如果β>1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度大于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的風險大于整個市場組合的風險。
(3)如果β<1，說明該資產(chǎn)收益率的變動幅度小于市場組合收益率的變動幅度，該資產(chǎn)的風險程度小于整個市場投資組合的風險。
(4)β=0，說明該資產(chǎn)系統(tǒng)風險為0。
(5)絕大多數(shù)資產(chǎn)的β系數(shù)是大于零的。如果β系數(shù)是負數(shù)，表明這類資產(chǎn)收益率與市場平均收益率的變化方向相反，當市場平均收益率增加時，這類資產(chǎn)的收益率卻在減少。
2.證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)
證券資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在證券資產(chǎn)組合中所占的價值比例。
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