認股權證與股票看漲期權共同點_2019年注會《財管》每日一練
來源：東奧會計在線責編：柳絮成2019-07-30 09:03:44
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【多選】
下列關于認股權證與股票看漲期權的共同點的說法中，錯誤的有（ ）。
A.都有一個固定的行權價格
B.行權時都能稀釋每股收益
C.都能使用布萊克—斯科爾斯模型定價
D.都能作為籌資工具
【答案】BCD
【解析】認股權證與股票看漲期權的共同點是都有一個固定的行權價格，選項A正確。股票看漲期權是由獨立于該股份公司的投資機構發(fā)行的，因此股票看漲期權執(zhí)行時，其股票來自二級市場，無須股份公司增發(fā)股票。而當認股權證執(zhí)行時，股票是新發(fā)股票。認股權證的執(zhí)行會引起股份數的增加，從而稀釋每股收益和股價，股票看漲期權不存在稀釋問題。選項B錯誤。布萊克—斯科爾斯期權定價模型假設沒有股利支付，股票看漲期權可以適用。認股權證不能假設有效期內不分紅，不能用布萊克—斯科爾斯模型定價。選項C錯誤。認股權證通常是發(fā)行公司為改善其債務工具的條件而發(fā)行的，因此可以作為籌資工具使用，而股票看漲期權是由投資銀行或期權交易所設定的一種衍生金融工具，股份公司自身不能發(fā)行股票看漲期權，公司可以通過購買獲得股票看漲期權。因此，在資本市場上認股權證可以作為投融資工具使用，而股票看漲期權只能作為投資工具使用，所以，選項D錯誤。
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