敏感分析的內(nèi)容及步驟

敏感分析是投資項目評價中常用的一種研究不確定性的方法。它在確定性分析的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步分析不確定性因素對投資項目的最終經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)的影響及影響程度。包括最大最小法、敏感程度法。

1、最大最小法

(1)給定計算凈現(xiàn)值的每個變量的預(yù)期值。

(2)根據(jù)變量的預(yù)期值計算凈現(xiàn)值，由此得出的凈現(xiàn)值稱為基準(zhǔn)凈現(xiàn)值。

(3)選擇一個變量并假設(shè)其他變量不變，令凈現(xiàn)值等于零，計算選定變量的臨界值。

(4)選擇第二個變量，并重復(fù)(3)過程。

市場分割理論的內(nèi)容

基本假設(shè)

投資者：由于存在法律、偏好或其他因素的(硬性)限制，投資者和發(fā)行者限定于在某一期限的資金市場上。

債券：不同期限的債券根本無法相互替代。

市場：不同期限(短期、中期、長期)的債券市場，是完全獨(dú)立和互相分割的，資金無法無成本轉(zhuǎn)移。

基本結(jié)論：每種期限債券的利率取決于該期限債券本身的供給和需求，其他期限債券的預(yù)期回報率對此毫無影響。

市場分割理論對收益率曲線的解釋

無偏預(yù)期理論的主要內(nèi)容

基本假設(shè)

投資者：只要總收益相同，投資者對于不同期限沒有偏好。

債券：不同期限的債券是完全替代品。

市場：資金市場是統(tǒng)一無差別的，資金可以自由流動。

基本結(jié)論

基本觀點(diǎn)：利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期。

因素分析法的缺點(diǎn)

第一，在因素分析運(yùn)算程序中，幾個主要運(yùn)算環(huán)節(jié)都存在多重選擇，這就給研究者帶來主觀選擇余地。

第二，在不同的研究中，用因素分析法也常常得不到相同的因素，因為對因素的判別及命名無法從因素分析程序中直接得到。

第三，就數(shù)學(xué)假設(shè)而言，因素分析法假定變量之間應(yīng)呈線性關(guān)系，并假定因素以加成方式組合，但復(fù)雜的心理現(xiàn)象有時可能是直線關(guān)系，如因果關(guān)系，而更多情況下則可能是曲線關(guān)系。

第四，在提取出主因素并轉(zhuǎn)軸后，因素關(guān)系較為明顯，但卻沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)讓研究者有把握地認(rèn)定得出的因素具有意義。

因素分析法的優(yōu)點(diǎn)

第一，因素分析法是一種客觀的、科學(xué)程度較高的數(shù)學(xué)推理方法。

因素分析法具體有連環(huán)替代法、差額分析法。

因素分析法是依據(jù)財務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標(biāo)影響程度的一種方法。

1、連環(huán)替代法具體計算

（1）明確關(guān)鍵指標(biāo)F，計算：實際金額F1-標(biāo)準(zhǔn)金額F0

（2）找到F的驅(qū)動因素a、b、c，建立函數(shù)關(guān)系F=a×b×c

（3）確定替代順序為a、b、c，則：

標(biāo)準(zhǔn)金額F0=a0×b0×c0

內(nèi)容分析法

內(nèi)容分析法是一種對傳播內(nèi)容進(jìn)行客觀，系統(tǒng)和定量的描述的研究方法。其實質(zhì)是對傳播內(nèi)容所含信息量及其變化的分析，即由表征的有意義的詞句推斷出準(zhǔn)確意義的過程。內(nèi)容分析的過程是層層推理的過程。

內(nèi)容分析法將非定量的文獻(xiàn)材料轉(zhuǎn)化為定量的數(shù)據(jù)，并依據(jù)這些數(shù)據(jù)對文獻(xiàn)內(nèi)容做出定量分析和做出關(guān)于事實的判斷和推論。而且，它對組成文獻(xiàn)的因素與結(jié)構(gòu)的分析更為細(xì)致和程序化。

內(nèi)容分析法的過程

分析過程內(nèi)容分析法的一般過程包括建立研究目標(biāo)、確定研究總體和選擇分析單位、設(shè)計分析維度體系、抽樣和量化分析材料、進(jìn)行評判記錄和分析推論六部分。

在進(jìn)行內(nèi)容分析時，研究者必須排除個人主觀色彩，從現(xiàn)存的材料出發(fā)，追求共同的價值觀；必須將所有的有關(guān)材料看成一個有機(jī)的整體，對材料進(jìn)行全面、系統(tǒng)的研究；用數(shù)學(xué)統(tǒng)計方法，對所研究的材料進(jìn)行量的分析。

此外，內(nèi)容分析也不應(yīng)排除定性分析，即根據(jù)所得到的材料和數(shù)據(jù)進(jìn)行一定的邏輯推理和哲學(xué)思辯。

價值鏈分析方法是企業(yè)為一系列的輸入、轉(zhuǎn)換與輸出的活動序列集合，每個活動都有可能相對于最終產(chǎn)品產(chǎn)生增值行為，從而增強(qiáng)企業(yè)的競爭地位。企業(yè)通過信息技術(shù)和關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程的優(yōu)化是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)鍵。企業(yè)通過在價值鏈過程中靈活應(yīng)用信息技術(shù)，發(fā)揮信息技術(shù)的使能作用、杠桿作用和乘數(shù)效應(yīng)，可以增強(qiáng)企業(yè)的競爭能力。決策樹(Decision Tree)是在已知各種情況發(fā)生概率的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)成決策樹來求取凈現(xiàn)值的期望值大于等于零的概率，評價項目風(fēng)險，判斷其可行性的決策分析方法，是直觀運(yùn)用概率分析的一種圖解法。