2023年稅務(wù)師財務(wù)與會計預(yù)習(xí)考點(diǎn)：資本成本與資本結(jié)構(gòu)
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【所屬章節(jié)】
第三章 籌資與股利分配管理
【知識點(diǎn)】資本成本與資本結(jié)構(gòu)
資本成本
（一）資本成本的概念
資本成本是指資金使用者為籌集資金和使用資金所支付的代價，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用。
年用資費(fèi)用是指在資金使用期內(nèi)按年或按月支付給資金供應(yīng)者的報酬，如股息、紅利、利息、租金等。
籌資費(fèi)用是指在資金籌集過程中所支付的費(fèi)用，如委托證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)代理發(fā)行股票、債券所支付的代辦費(fèi)等，這些費(fèi)用都是一次性的。
對出資者而言，資本成本表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報酬。對籌資者而言，由于取得了資本使用權(quán)，必須支付一定代價。
資本成本=年用資費(fèi)用/（籌資總額-籌資費(fèi)用）=年用資費(fèi)用/[籌資總額×（1-籌資費(fèi)率）]
（二）各種資本成本的計算
1.銀行借款資本成本
Ki=[i（1-T）]/（1-f）×100%
式中Ki表示銀行借款（Bank loan）資本成本，i表示銀行借款年利率（Interest rate），f表示籌資費(fèi)用率（Financing cost rate）；T表示所得稅稅率（Tax rates）。
2.公司債券的資本成本
Kb=I（1-T）/[B（1-f）]×100%
式中，B表示公司債券（Bond）籌資總額；I表示公司債券年利息（Interest）；f表示籌資費(fèi)用率（Financing cost rate）；T表示所得稅稅率（Tax rates）。
杠桿效應(yīng)
杠桿效應(yīng)表現(xiàn)為：由于特定固定支出或費(fèi)用的存在，當(dāng)某一財務(wù)變量以較小幅度變動時，另一相關(guān)變量會以較大幅度變動。
財務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)，包括經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿三種效應(yīng)形式。杠桿效應(yīng)既可以產(chǎn)生杠桿利益，也可能帶來杠桿風(fēng)險。
資本結(jié)構(gòu)
（一）資本結(jié)構(gòu)的概念
資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本總額中各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分，廣義資本結(jié)構(gòu)是指全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例；狹義的資本結(jié)構(gòu)則是指長期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。狹義資本結(jié)構(gòu)下，短期債務(wù)作為營運(yùn)資金來管理。本書所指的資本結(jié)構(gòu)，是指狹義的資本結(jié)構(gòu)。
（二）影響資本結(jié)構(gòu)的因素
1.企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長性
2.企業(yè)的財務(wù)狀況和信用等級
3.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)
4.企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的風(fēng)險態(tài)度
5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期
6.稅收政策和貨幣政策
注：以上內(nèi)容選自華健老師2022年《財務(wù)與會計》基礎(chǔ)班授課講義
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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