上市公司特殊財務分析(2)、杜邦分析法、綜合績效評價_2021年《財務與會計》預習考點

來源：東奧會計在線責編：cyw2021-02-03 09:37:41

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【內(nèi)容導航】

上市公司特殊財務分析(2)、杜邦分析法、綜合績效評價

【所屬章節(jié)】

本知識點屬于《財務與會計》第七章　財務分析與評價

【知識點】上市公司特殊財務分析(2)、杜邦分析法、綜合績效評價

上市公司特殊財務分析(2)、杜邦分析法、綜合績效評價

(二)每股股利

每股股利=現(xiàn)金股利總額/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

【提示】反映每股股利和每股收益之間關系的一個重要指標是股利發(fā)放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。其計算公式為:

股利發(fā)放率=每股股利/每股收益

(三)市盈率

市盈率=每股市價/每股收益

【提示】市盈率是股票市場上反映股票投資價值的重要指標，該比率的高低反映市場上投資者對股票投資收益和投資風險的預期。一方面，市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大;反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，也說明獲得一定的預期利潤投資者需要支付更高的價格，因此，投資于該股票的風險也越大;市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。

(四)每股凈資產(chǎn)

每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)

(五)市凈率

市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)

【提示】一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高;反之，則投資價值較低。但有時較低市凈率反映的可能是投資者對公司前景的不良預期，而較高市凈率則相反。因此，在判斷某只股票的投資價值時，還要綜合考慮當時的市場環(huán)境以及公司經(jīng)營情況、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。

第三節(jié)　綜合分析與評價

【考點1】杜邦分析法

(一)杜邦分析法是利用各個財務比率指標之間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況進行綜合分析的一種方法。這種方法由美國杜邦公司最先采用，故稱杜邦分析法。利用這種方法可把各種財務指標間的關系，繪制成杜邦分析圖，杜邦分析圖中指標之間的關系為:

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)報酬率×權益乘數(shù)

總資產(chǎn)報酬率=銷售(營業(yè))凈利潤率×總資產(chǎn)周轉率

權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權益總額=資產(chǎn)總額/(資產(chǎn)總額-負債總額)=1/(1-資產(chǎn)負債率)=1+產(chǎn)權比率

2.杜邦分析法各主要財務指標分析如下：

(1)凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強的財務比率，是杜邦財務分析系統(tǒng)的核心指標。

(2)總資產(chǎn)報酬率，也是綜合性較強的重要財務比率，它是銷售凈利潤率和資產(chǎn)周轉率的乘積，因此，需要進一步從銷售成果和資產(chǎn)運營兩方面來分析。

(3)銷售凈利潤率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關系，提高銷售凈利潤率是提高企業(yè)盈利能力的關鍵所在。影響銷售凈利潤率的主要因素，一是銷售收入;二是成本費用。

4.總資產(chǎn)周轉率是反映資產(chǎn)管理效率的財務指標。

5.權益乘數(shù)反映所有者權益同企業(yè)總資產(chǎn)的關系，它主要受資產(chǎn)負債率的影響。資產(chǎn)負債率越大,權益乘數(shù)就高，說明企業(yè)有較高的負債程度，既可能給企業(yè)帶來較多的杠桿利益，也可能帶來較大的財務風險。

【考點2】綜合績效評價

1.綜合績效評價是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運籌學的方法，通過建立綜合評價指標體系，對照相應的評價標準，定量分析與定性分析相結合，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務風險以及經(jīng)營增長等經(jīng)營業(yè)績和努力程度等各方面進行的綜合評判。綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者(投資人)的角度進行的。

2.科學地評價企業(yè)績效，可以為投資人行使經(jīng)營者的選擇權提供重要依據(jù);可以有效地加強對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)管和約束;可以為有效激勵企業(yè)經(jīng)營者提供可靠依據(jù);還可以為政府有關部門、債權人、企業(yè)職工等利益相關方提供有效的信息支持。綜合績效評價指標及權重可以根據(jù)需要各自設定。如國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《中央企業(yè)綜合績效評價實施細則》附件2確定的企業(yè)綜合績效評價指標的主要內(nèi)容如表1所示：

表1	企業(yè)綜合績效評價指標
評價內(nèi)容	財務績效（70%）		管理績效（30%）
評價內(nèi)容	基本指標	修正指標	評議指標
盈利能力狀況	凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報酬率	銷售（營業(yè)）利潤率利潤現(xiàn)金保障倍數(shù) 成本費用利潤率資本收益率	戰(zhàn)略管理發(fā)展創(chuàng)新經(jīng)營決策風險控制
資產(chǎn)質(zhì)量狀況	總資產(chǎn)周轉率應收賬款周轉率	不良資產(chǎn)比率流動資產(chǎn)周轉率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率	戰(zhàn)略管理發(fā)展創(chuàng)新經(jīng)營決策風險控制
債務風險狀況	資產(chǎn)負債率已獲利息倍數(shù)	速動比率現(xiàn)金流動負債比率帶息負債比率或有負債比率	基礎管理人力資源行業(yè)影響社會貢獻
經(jīng)營增長狀況	銷售（營業(yè)）增長率資本保值增值率	銷售（營業(yè)）利潤增長率總資產(chǎn)增長率技術投入比率	基礎管理人力資源行業(yè)影響社會貢獻