2018年高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析（3.25）

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：彭帥2018-03-25 11:50:03

高級(jí)會(huì)計(jì)師考試你報(bào)名了嗎？報(bào)名后大家要抓緊時(shí)間備考啦。每天至少一道高會(huì)案例分析題，看看下邊的案例分析題你會(huì)做嗎？

案例分析題

B公司是一家上市公司，所得稅稅率為25%。2014年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤為4億元，公司計(jì)劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項(xiàng)目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財(cái)務(wù)部制定了兩個(gè)籌資方案供董事會(huì)選擇：方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日(2015年1月30日)起滿1年后的第一個(gè)交易日(2016年1月30日)。方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。要求： 1.根據(jù)方案一，計(jì)算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率; 2.計(jì)算B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券2015年節(jié)約的利息(與方案二相比); 3.預(yù)計(jì)在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平(以2015年的每股收益計(jì)算)。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2015年的凈利潤及其增長率至少應(yīng)達(dá)到多少? 4.如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)在8～9元之間波動(dòng)，說明B公司將面臨何種風(fēng)險(xiǎn)?

【正確答案】

1. 轉(zhuǎn)換比率=100/10=10

2. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息=8×(5.5%-2.5%)×11/12=0.22(億元)

3. 要想實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)換期的股價(jià)至少應(yīng)該達(dá)到轉(zhuǎn)換價(jià)格10元，由于市盈率=每股市價(jià)/每股收益，所以，2015年的每股收益至少應(yīng)該達(dá)到10/20=0.5(元)，凈利潤至少應(yīng)該達(dá)到0.5×10=5(億元)，增長率至少應(yīng)該達(dá)到(5-4)/4×100%=25%。

4. 如果公司的股價(jià)在8～9元之間波動(dòng)，由于股價(jià)小于轉(zhuǎn)換價(jià)格，此時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會(huì)轉(zhuǎn)換，所以公司將面臨可轉(zhuǎn)換公司債券無法轉(zhuǎn)股的財(cái)務(wù)壓力或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或大額現(xiàn)金流出的壓力。

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