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期望報(bào)酬率一定是投資者角度嗎?那籌資者是資本成本嗎?

混合籌資工具價(jià)值評(píng)估 2025-02-27 13:34:09

問(wèn)題來(lái)源:

練習(xí)82-單選題
 甲公司發(fā)行永續(xù)債(分類(lèi)為金融負(fù)債),發(fā)行費(fèi)率5%,發(fā)行價(jià)格100元,每季度支付利息2元,該永續(xù)債的期望報(bào)酬率是( ?。?。
A.2%
B.8%
C.8.24%
D.6.18%

【答案】C

【解析】該永續(xù)債季度期望報(bào)酬率=2/100=2%,年期望報(bào)酬率=(1+2%)4-1=8.24%。
【解題高手】
期望報(bào)酬率是有效年利率口徑,是稅前口徑。
投資者計(jì)算期望報(bào)酬率時(shí)不考慮發(fā)行放的籌資費(fèi)用,
如果此處計(jì)算的是發(fā)行方的資本成本,則計(jì)算過(guò)程如下:
該永續(xù)債季度稅前資本成本=2/[100×(1-5%)]=2.1%
永續(xù)債稅前資本成本=(1+2.1%)4-1=8.67%
永續(xù)債稅后資本成本=8.67%×(1-25%)=6.5%
查看完整問(wèn)題

楊老師

2025-02-27 15:19:09 864人瀏覽

哈嘍!努力學(xué)習(xí)的小天使:

期望報(bào)酬率通常是從投資者的角度來(lái)考慮的,它代表了投資者期望從某項(xiàng)投資中獲得的回報(bào)率。而籌資者角度則對(duì)應(yīng)的是資本成本,即籌資者為了獲取資金而需要支付的代價(jià)。所以,您的理解是正確的:期望報(bào)酬率主要是投資者角度,而籌資者角度則考慮的是資本成本。

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