問題來源：
某公司的主營業(yè)務是從事房地產(chǎn)開發(fā)，目前準備追加投資擴大其經(jīng)營規(guī)模。目前該公司的β值為1.2，資產(chǎn)負債率為50%，追加投資后，公司的資產(chǎn)負債率將達到60%。假定不考慮所得稅，該項目的資產(chǎn)β值和股東權益β值分別是（ ）。
正確答案：B,C
答案分析：
目前該公司的β值為1.2，資產(chǎn)負債率為50%，該β值屬于含有負債的股東權益β值。不考慮所得稅時，β資產(chǎn)=β權益÷權益乘數(shù)=1.2/［1/（1-50%）］=0.6；該公司目前的資產(chǎn)的β值可以作為新項目的資產(chǎn)β值，再進一步考慮新項目的財務結(jié)構(gòu)，將其轉(zhuǎn)換為含有負債的股東權益β值，β權益=β資產(chǎn)×權益乘數(shù)=0.6×［1/（1-60%）］=1.5。
鄭老師
2020-08-18 15:37:48 15550人瀏覽
貝塔資產(chǎn)反映的是資金整體的系統(tǒng)風險，沒有區(qū)分權益和負債，也就是沒有考慮負債情況，因此不含負債的貝塔值是貝塔資產(chǎn)。貝塔權益反映的是股東承擔的系統(tǒng)風險，負債會增加股東的風險，因此貝塔權益確定時考慮了企業(yè)的負債情況，所以含有負債的貝塔值是貝塔權益；貝塔權益是包含財務風險的。二者之間可以互相轉(zhuǎn)化，貝塔資產(chǎn)經(jīng)過加載可以得出貝塔權益，貝塔權益經(jīng)過卸載可以得出貝塔資產(chǎn)。這里計算貝塔權益和貝塔資產(chǎn)是為了使用可比公司法計算權益資本成本。
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