問題來源：
（2011）下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的有（ ）。
A、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小
B、在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨負債比例的增加而增加
C、在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負債比例的增加而增加
D、一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高
正確答案：A,B
答案分析：不考慮企業(yè)所得稅條件下的MM理論認為：企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著財務(wù)杠桿的提高而增加。所以選項A、B正確?？紤]企業(yè)所得稅條件下的MM理論認為：企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負債比例的增加而降低。所以選項C錯誤。有稅有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本比無稅的要小。所以選項D錯誤。
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王老師
2024-07-07 19:38:02 843人瀏覽
勤奮刻苦的同學(xué)，您好：
選項D提到的是在有企業(yè)所得稅的情況下，有負債企業(yè)的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅的情況高。但實際上，根據(jù)考慮企業(yè)所得稅的MM理論，由于負債的利息支付可以在稅前扣除，這降低了企業(yè)的稅務(wù)負擔(dān)，因此，有負債的企業(yè)在存在企業(yè)所得稅的情況下，其權(quán)益資本成本實際上是降低的，而不是增加的。所以，選項D的表述是錯誤的。
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