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租賃資產的折現率為什么要用稅后有擔保的折現率？

租賃資產的折現率為啥要用稅后有擔保的折現率，為啥是稅后的？？？

租賃的決策分析 2020-09-27 11:37:10

問題來源：

若修改例題條件，租賃期滿所有權轉移，支付買價40萬元。

	租賃方案決策分析				單位：萬元
時間（年末）		0	1	2		3	4
租賃方案：
租金支付		-20	-20	-20		-20
計稅基礎		120
折舊			22.8	22.8		22.8	22.8
折舊抵稅			5.7	5.7		5.7	5.7
支付買價							-40
期末資產變現流入							30
期末資產賬面價值							28.8
期末資產變現收益納稅							0.3
時間（年末）		0	1	2		3	4
各年現金流量		-20	-14.3	-14.3		-14.3	-4.6
折現系數（8%）		1	0.9259	0.8573		0.7938	0.735
各年現金流量現值		-20	-13.24	-12.26		-11.35	-3.38
租賃流出總現值		-60.23

【手寫板】

計稅基礎=4×20+40=120萬，折舊=120×（1-5%）/5=22.8，賬面凈值=120-4×22.8

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樊老師

2020-09-27 13:46:03 5756人瀏覽

哈嘍！努力學習的小天使：

??折現率和它要折現的現金流量一定是對應的，也就是說，如果現金流是稅前的，那要用稅前的折現率來進行折現。比如計算債券價值的時候，由于利息是收入，是稅前的，所以應該用稅前折現率來折現。如果現金流是稅后的，比如我們計算租賃凈現值的時候，涉及到的現金流都是稅后的，所以應當用稅后折現率來進行折現。本題計算的是租賃流出總現值，進行折現的現金流是稅后的，所以要用稅后的折現率。

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