為什么說銷售額達到盈虧臨界點時經(jīng)營杠桿系數(shù)會趨近于無窮大

B答案怎么了理解，看解析也不太理解

聯(lián)合杠桿系數(shù)的衡量 2020-08-01 20:40:32

問題來源：

下列說法中正確的有（　　）。（★★）

A、在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長（減少）所引起的息稅前利潤增長（減少）的程度

B、當(dāng)銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

C、財務(wù)杠桿系數(shù)表明息稅前利潤變動所引起的每股收益的變動幅度

D、經(jīng)營杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財務(wù)杠桿

正確答案：A,B,C

答案分析：選項A、B、C表述均正確。選項D不正確，若經(jīng)營杠桿較大，表明企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大，此時若財務(wù)杠桿較高，則企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也會較高，企業(yè)的總體風(fēng)險會較大。

選項A，這里用銷售額或者銷售量都是可以的。這種在某一固定成本比重的作用下，由于銷售量一定程度的變動引起的息稅前利潤產(chǎn)生更大程度變動的現(xiàn)象被稱為經(jīng)營杠桿效應(yīng)，所以在經(jīng)營杠桿這里是默認為銷售量發(fā)生變化，單價是不發(fā)生變化的，所以銷售量的變化率=銷售額的變化率。選項B，當(dāng)銷售額達到盈虧臨界點，說明利潤等于0，經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻/息稅前利潤，息稅前利潤為0，分母為0，公式趨于無窮大，只有當(dāng)分子為0的時候，經(jīng)營杠桿系數(shù)才為0，所以選項B正確；選項C，財務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動率/息稅前利潤變動率，所以財務(wù)杠桿系數(shù)表明息稅前利潤變動所引起的每股收益變動幅度。選項C是對的。選項D，經(jīng)營杠桿系數(shù)體現(xiàn)的是經(jīng)營風(fēng)險，財務(wù)杠桿系數(shù)體現(xiàn)的是財務(wù)風(fēng)險，一般來說經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險要反相搭配，經(jīng)營杠桿程度較高也就是經(jīng)營風(fēng)險高的企業(yè)，應(yīng)該把財務(wù)風(fēng)險保持在比較低的水平，所以說不宜在較高的程度上使用財務(wù)杠桿（財務(wù)杠桿越大財務(wù)風(fēng)險越高，所以應(yīng)當(dāng)保持較低的財務(wù)杠桿）。

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