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優(yōu)先股每股收益無差別點計算是否考慮所得稅？

請問老師，計算優(yōu)先股每股收益無差別點時，優(yōu)先股股利不考慮所得稅的影響嗎

財務杠桿系數(shù)的衡量資本結(jié)構(gòu)決策的分析方法 2020-09-22 15:41:49

問題來源：

（4）如果該公司采取剩余股利政策，計劃下年度追加投資5000萬元，繼續(xù)保持2019年的資本結(jié)構(gòu)不變，則該公司2020年是否可以給股東派發(fā)股利？下年度追加投資所需部分股權(quán)資本通過增發(fā)普通股或優(yōu)先股來解決，普通股的每股價格為10元，優(yōu)先股的股息率為10%，追加投資后，假設借款的年平均利率下降為6%。計算兩種籌資方式追加籌資后每股收益相等時的息稅前利潤，以及此時兩種方案的財務杠桿系數(shù)。

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樊老師

2020-09-22 15:45:52 8441人瀏覽

勤奮刻苦的同學，您好：

優(yōu)先股股利本身就是稅后支付的，所以這里不用考慮稅。即計算每股收益無差別點的時候是不用考慮稅的。

（EBIT-I1）×（1-T）/（N+△N1）=［（EBIT-I2）×（1-T）-PD］/（N+△N2），式中PD代表優(yōu)先股股利

如果使用的是簡易公式的話，是需要將優(yōu)先股股息換算為稅前的。

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