復制原理與套期保值原理的區(qū)別聯(lián)系及案例解析
復制原理與套期保值原理區(qū)別與聯(lián)系是什么 用案例一步步標識出來
問題來源：
練習31-計算題
要求：
（1）根據(jù)套期保值原理估計期權價值。
（2）如果期權市場上，每份看漲期權的價格為6.7元，是否存在套利的可能性，如果存在，應該如何套利？
【答案】（1）計算6個月后的股票價格：
Su=S0×u=50× (1+33.33%)=66.67（元）
Sd=S0×d=50× (1-25%)=37.5（元）
計算6個月后多頭看漲期權價值：
Cu=Su-X=66.67-52.08=14.59（元）
Cd=0
計算套期保值比率H=（Cu-Cd）/（Su-Sd）=（14.59-0）/（66.67-37.5）=0.5
計算期權價值
期權價值= H×S0-PV（B）=50×0.5-37.5×0.5/（1+2%）=6.62（元）
（2）期權價值（6.62元）與期權市場的期權價格（6.7元）不相等，存在套利空間。
套利方法：
借款18.38元[37.5×0.5/（1＋2%）]，購買0.5股股票（50×0.5）
出售1股看漲期權（6.7元），可獲利0.08元（6.7-6.62）。
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宮老師
2024-08-19 11:32:24 930人瀏覽
哈嘍！努力學習的小天使：
復制原理與套期保值原理在金融衍生品定價中有其獨特的地位。
簡單來說，復制原理是通過構造一個投資組合來模擬或“復制”某一特定金融衍生品的收益特征。
而套期保值原理則是利用一種或多種金融工具來對沖某一特定風險，以達到保值的目的。
以案例說明：
復制原理：
假設有一看漲期權，我們可以通過購買一定數(shù)量的股票并借款來構造一個投資組合，使其在未來的收益與這個看漲期權相同。這就是復制了該期權的收益特征。
在本例中，購買0.5股股票并借款18.38元，可以構造一個與看漲期權收益相同的投資組合。
套期保值原理：
假設持有某資產(chǎn)（如股票）面臨價格下跌的風險，可以通過購買看跌期權或賣出看漲期權來對沖這一風險。在本例中，為了保值手中的股票，可以賣出1股看漲期權。如果股票價格上漲，期權的買方會行權，從而抵消部分股票上漲的收益；如果股票價格下跌，期權的買方不會行權，股票的損失不會被進一步放大。
聯(lián)系：兩者都涉及到利用金融工具和策略來調(diào)整投資組合的風險和收益特征。
區(qū)別：復制原理更注重模擬某一特定衍生品的收益，而套期保值原理則更注重對沖某一特定風險。
在本案例中，通過結(jié)合復制原理和套期保值原理，我們可以發(fā)現(xiàn)市場中的套利機會，并據(jù)此進行操作以獲利。
您再理解一下，如有其他疑問歡迎繼續(xù)交流，加油！
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