項目現(xiàn)金流入再投資報酬率與內(nèi)含報酬率不符如何理解

這句話在聽課時候就一直不懂。希望老師結(jié)合一個實際例子，詳細的說一說。

獨立項目的評價方法 2024-07-15 13:59:11

問題來源：

下列關(guān)于內(nèi)含報酬率的說法中，正確的有（　?。?。

A、當內(nèi)含報酬率等于項目資本成本時，不能增加股東財富

B、當項目現(xiàn)金流量出現(xiàn)兩次或兩次以上流入流出的交替時，內(nèi)含報酬率可能出現(xiàn)多解或無解的情況

C、內(nèi)含報酬率的計算實質(zhì)是假設(shè)項目現(xiàn)金流入的再投資報酬率與項目內(nèi)含報酬率相同，這是符合實際情況的

D、項目計算期越長，內(nèi)含報酬率越高

正確答案：A,B

答案分析：內(nèi)含報酬率等于項目資本成本時，凈現(xiàn)值為零，此時不能增加股東財富。選項A正確。內(nèi)含報酬率的缺點：（1）當項目現(xiàn)金流量出現(xiàn)兩次或兩次以上流入流出的交替時，內(nèi)含報酬率可能出現(xiàn)多解或無解的情況，以致結(jié)論無效或無法得出結(jié)論。（2）假設(shè)項目現(xiàn)金流入的再投資報酬率與項目內(nèi)含報酬率相同，不符合實際情況。凈現(xiàn)值法的折現(xiàn)率是項目資本成本，再投資報酬率等于項目資本成本的假設(shè)更合理一些。選項B正確，選項C錯誤。內(nèi)含報酬率是以復(fù)利為計算規(guī)則，以年為單位的一個平均報酬率。項目計算期延長，如果后期進入衰退期，現(xiàn)金流量減少，則內(nèi)含報酬率（年均口徑）就會降低，選項D錯誤。

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丁老師

2024-07-15 14:30:14 1626人瀏覽

尊敬的學(xué)員，您好：

內(nèi)含報酬率的計算是基于一個假設(shè)，即項目的現(xiàn)金流入能夠按照項目的內(nèi)含報酬率進行再投資。然而，這在現(xiàn)實中往往難以實現(xiàn)。例如，假設(shè)您投資了一個項目，第一年獲得了100萬的現(xiàn)金流入，如果按內(nèi)含報酬率（比如10%）進行再投資，第二年理論上應(yīng)獲得110萬。但在實際中，找到穩(wěn)定提供10%回報率的其他投資機會并不容易，可能只能找到6%或8%的投資，這樣實際的再投資收益就會低于預(yù)期。因此，內(nèi)含報酬率的這一假設(shè)往往與實際情況不符。簡而言之，內(nèi)含報酬率是一個理論上的收益率，它假設(shè)所有現(xiàn)金流入都能以相同的內(nèi)含報酬率進行再投資，這在真實投資環(huán)境中是很難實現(xiàn)的。

希望可以幫助到您O(∩_∩)O~

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