各種投資基金無法取得超額收益就意味資本市場強(qiáng)式有效嗎
資本市場達(dá)到強(qiáng)式有效，歷史信息、公開信息、各種投資基金、內(nèi)幕消息都不能取得超額收益，這不是一個(gè)全包括的概念嗎？為什么不能選呢？
問題來源：
下列有關(guān)資本市場有效性的表述中，正確的有（ ）。
A、如果股票價(jià)格的變動(dòng)與歷史股價(jià)相關(guān)，說明資本市場是無效的
B、如果各種投資基金不能取得超額收益，說明資本市場達(dá)到強(qiáng)式有效
C、在有效資本市場中，管理者可以通過關(guān)注公司股價(jià)對公司決策的反映而獲得有益信息
D、如果股價(jià)是隨機(jī)游走的，說明資本市場達(dá)到弱式有效
正確答案：A,C,D
答案分析：如果各種投資基金不能取得超額收益，說明資本市場達(dá)到半強(qiáng)式有效，因此選項(xiàng)B的表述錯(cuò)誤。
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王老師
2024-12-16 18:00:41 527人瀏覽
尊敬的學(xué)員，您好：
在資本市場的有效性理論中，強(qiáng)式有效市場確實(shí)是指所有信息（包括歷史信息、公開信息以及內(nèi)幕消息）都已經(jīng)反映在股價(jià)中，因此無法利用這些信息獲取超額收益。
然而，題目中的B選項(xiàng)表述是“如果各種投資基金不能取得超額收益，說明資本市場達(dá)到強(qiáng)式有效”，這里的邏輯并不嚴(yán)密。
因?yàn)楦鞣N投資基金不能取得超額收益，只能說明當(dāng)前市場的信息公開程度較高，投資者無法通過分析公開信息或者采用特定的投資策略來獲取超額收益，這更符合半強(qiáng)式有效市場的定義。在半強(qiáng)式有效市場中，所有公開的信息都已經(jīng)反映在股價(jià)中，但內(nèi)幕消息可能還未被反映。
所以，B選項(xiàng)的表述并不能準(zhǔn)確地描述強(qiáng)式有效市場的特征，因此不能選擇。
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