為什么增發(fā)新債就會(huì)導(dǎo)致舊債價(jià)格降低？
債權(quán)人的債務(wù)不就是本金加利息嗎？
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丁老師
2025-10-24 18:55:12 148人瀏覽
哈嘍！努力學(xué)習(xí)的小天使：
因?yàn)榘l(fā)行新債會(huì)導(dǎo)致籌資公司的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例增加，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加，債權(quán)人根據(jù)增加后的風(fēng)險(xiǎn)本應(yīng)該要求更高的報(bào)酬率，即您所說(shuō)的支付給債權(quán)人的利息率，但現(xiàn)有的債權(quán)人利息率已經(jīng)定下來(lái)了，因此獲得的利息現(xiàn)金流是固定的，根據(jù)固定的利息現(xiàn)金流使用增加的債務(wù)資本成本來(lái)折現(xiàn)求得的債務(wù)價(jià)值就是降低的；或者從理解上來(lái)看舊債權(quán)人承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)卻獲得不匹配的較低的利息，對(duì)就債權(quán)人來(lái)說(shuō)就是虧了。
希望可以幫助到您O(∩_∩)O~
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