發(fā)行債券增加長期負(fù)債為何不一定降低資本成本？
對于B的理解是，公司資本成本是債務(wù)和股權(quán)的加權(quán)平均，一般來說債務(wù)的資本成本低于權(quán)益資本成本，所以，增加了長期負(fù)債，債務(wù)的比重增加，不會會導(dǎo)致公司總體資本成本的降低嗎
問題來源：
正確答案：A,D
答案分析：一個公司資本成本的高低，取決于無風(fēng)險利率和風(fēng)險溢價，選項A會使無風(fēng)險利率降低，從而降低資本成本。選項D的表述會使風(fēng)險降低，從而降低資本成本。如果超過一定程度地利用財務(wù)杠桿，會加大財務(wù)風(fēng)險，從而使得股權(quán)資本成本提高，也有可能會導(dǎo)致加權(quán)平均資本成本上升，因此選項B錯誤。選項C的表述會使風(fēng)險提高，從而提高資本成本。
李老師
2024-05-07 20:09:06 481人瀏覽
您的理解有一定的道理，增加長期負(fù)債確實可以在一定程度上利用財務(wù)杠桿，而通常債務(wù)的資本成本低于權(quán)益資本成本。但是，這里需要考慮到的是，如果超過一定程度地利用財務(wù)杠桿，會加大財務(wù)風(fēng)險，這可能會導(dǎo)致股權(quán)資本成本提高。因此，選項B“發(fā)行公司債券，增加了長期負(fù)債占全部資本的比重”并不一定會導(dǎo)致公司總體資本成本的降低，反而有可能引起資本成本的上升。所以，在這個問題中，選項B并不是正確的答案。
如果換個說法，適度增加負(fù)債，確實是可以降低加權(quán)平均資本成本的。
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