2017注會《戰(zhàn)略》例題：基于創(chuàng)造價值財務(wù)戰(zhàn)略選擇4
3科
日均>3h
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【知識點】基于創(chuàng)造價值/增長率的財務(wù)戰(zhàn)略選擇
【例題4?單選題】當某個業(yè)務(wù)單元的投資資本回報率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，應(yīng)當優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是( )。
A.提高財務(wù)杠桿
B.分配剩余現(xiàn)金
C.出售
D.降低資本成本
【解析】當某個業(yè)務(wù)單元的投資資本回報率小于資本成本并且可持續(xù)增長率小于銷售增長率時，屬于減損型現(xiàn)金短缺財務(wù)戰(zhàn)略模式，此時由于股東財富和現(xiàn)金都在被吞食，應(yīng)當優(yōu)先采用的戰(zhàn)略是縮減企業(yè)規(guī)模，即企業(yè)“瘦身”。其可供選擇的戰(zhàn)略包括兩個：(1)徹底重組。這樣做的風險是：如果重組失敗，股東將蒙受更大損失。(2)出售。如果盈利能力低是整個行業(yè)的衰退引起的，企業(yè)無法對抗衰退市場的自然結(jié)局，應(yīng)盡快出售以減少損失。即使是企業(yè)獨有的問題，由于缺乏核心競爭力，無法扭轉(zhuǎn)價值減損的局面，也需要選擇出售。在一個衰退行業(yè)中挽救一個沒有競爭力的業(yè)務(wù)，成功的概率不大，往往成為資金的陷阱。因此，選項C正確。應(yīng)特別注意題目中強調(diào)的“優(yōu)先采用的戰(zhàn)略”。
【答案】C
【名師點題】解答本題的關(guān)鍵是掌握財務(wù)戰(zhàn)略矩陣中業(yè)務(wù)類型的判斷，以及相應(yīng)的戰(zhàn)略對策選擇。
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