2017高級會計(jì)實(shí)務(wù)答疑精華：留存收益率
一旦有了真實(shí)具體的目標(biāo)，就要培養(yǎng)毅力，2017年高級會計(jì)師考試備考正在進(jìn)行中，隨著考試的腳步越來越近，各位考生要抓緊時間復(fù)習(xí)啦，東奧小編為大家整理2017年高級會計(jì)實(shí)務(wù)知識點(diǎn)，祝大家高會考試順利過關(guān)!
【例題】
(四)融資規(guī)劃、企業(yè)可持續(xù)增長與增長管理策略
從管理角度，由于企業(yè)增長受限于可持續(xù)增長率，因此當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長率超過可持續(xù)增長率時，將面臨資本需要和融資壓力;而當(dāng)企業(yè)實(shí)際增長低于可持續(xù)增長時，表明市場萎縮，企業(yè)應(yīng)調(diào)整自身經(jīng)營戰(zhàn)略。下圖列出了各種不同情形下的融資規(guī)劃與財(cái)務(wù)管理策略，它為公司增長管理提供了一個可行的框架。
【案例分析題】已知ABC公司的銷售凈利率為5%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2。
要求：
(1)如果該公司的股利支付率為40%，計(jì)算其內(nèi)部增長率。
(2)如果該公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/權(quán)益=0.40，通過計(jì)算分析在上述約束條件下，該公司能否實(shí)現(xiàn)30%的增長?如果不能實(shí)現(xiàn)，請問該公司應(yīng)采取哪些財(cái)務(wù)策略以實(shí)現(xiàn)30%的增長目標(biāo)?
【參考答案及分析】
(1)總資產(chǎn)報(bào)酬率=5%×2=10%
(2)由債務(wù)/權(quán)益=0.4，可知權(quán)益乘數(shù)=1.4，故：
凈資產(chǎn)收益率=10%×1.4=14%
如果ABC公司將所有凈利潤都轉(zhuǎn)作留存收益(留存收益率100%)，可得:
因此，在上述約束下，該公司不能實(shí)現(xiàn)30%的增長。為實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)，可行的財(cái)務(wù)策略包括：發(fā)售新股、增加借款以提高財(cái)務(wù)杠桿、剝離無效資產(chǎn)、供貨渠道選擇、提高產(chǎn)品定價等。
【提問】
例題中為什么選擇留存收益率是100%，而不是題里面說的40%
【回答】
第一問與第二問是相互獨(dú)立的問題，互不干擾，第一問留存收益率是40%，第二問中如果要保持企業(yè)高速增長，所需的留存資金就需要全部留存企業(yè)，即留存收益率為100%。
行動起來，行動是成功的階梯，行動越多，登得越高。學(xué)習(xí)更多高級會計(jì)考試知識點(diǎn)查看：2017高級會計(jì)實(shí)務(wù)答疑精華匯總(一)
(本文是東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計(jì)在線)
精選推薦
相關(guān)文章
津公網(wǎng)安備12010202000755號