2017注會預(yù)習(xí)《財(cái)管》知識點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)決策分析方法
3科
日均>3h
2017年注冊會計(jì)師備考已經(jīng)開始，小編根據(jù)預(yù)習(xí)階段的需求整理出CPA考試中重點(diǎn)知識點(diǎn)，幫助大家提前預(yù)熱，打好基礎(chǔ)，輕松過關(guān)!
【知識點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)決策分析方法
1.資本成本比較法
通過計(jì)算各種基于市場價(jià)值的長期融資組合方案的加權(quán)平均資本成本，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。
【提示】該方法只是比較了不同方案資本成本的高低，但是沒有區(qū)分財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的差異。
2.每股收益無差別點(diǎn)法
該方法判斷融資方案是否合理，是通過分析企業(yè)預(yù)期盈利水平下，不同融資方案的每股收益來衡量的，能夠使每股收益最大的融資方案就是合理的。
?、儆?jì)算每股收益無差別點(diǎn)
所謂每股收益無差別點(diǎn)，是指不同融資方案下每股收益相等的EBIT水平。
【提示】有時會特指用銷售收入(或銷售量)來表示，則此時每股收益無差別點(diǎn)，是指每股收益相等的銷售水平。
計(jì)量公式為：
②決策原則
當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤(或銷售收入)大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(或銷售收入)時，運(yùn)用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益;反之，當(dāng)息稅前利潤(或銷售收入)低于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤(或銷售收入)時，運(yùn)用權(quán)益籌資可獲得較高的每股收益。
仰望著別人的成功，殊不知他為這一天埋下了多少曲折的伏筆;羨慕著別人的安逸，殊不知他為此走過了多么泥濘艱難的路途。與其羨慕別人的精彩，不如專注自己的生活，唯有實(shí)實(shí)在在的努力，才能換來真真切切的幸福。CPA考試也是如此，與其羨慕別人拿到證書，不如從現(xiàn)在開始踏踏實(shí)實(shí)努力學(xué)習(xí)，加油!
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