2017注會《財管》知識點：股價最大化與股東財富最大化聯(lián)系

來源：東奧會計在線責(zé)編：高源2017-01-06 11:43:22

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　　【知識點】股價最大化與股東財富最大化聯(lián)系

　　1.回購股票時股價上升但不影響股東財富，股東權(quán)益總額下降的理由

　　答：因為，股票回購會導(dǎo)致股數(shù)減少，這樣凈利潤不變的情況下，每股收益(凈利潤/股數(shù))就會上升，由于每股收益上升就會導(dǎo)致每股價格上升，所以雖然是股數(shù)下降了，但是股東財富還是不變的。

　　股東權(quán)益是下降的，它和股東財富是兩個概念，可以從分錄理解股票回購，借：庫存股

　　貸：銀行存款，這里庫存股屬于所有者權(quán)益，因此，所有者權(quán)益總額是下降的。

　　2.投資資本不變，股價最大化能夠體現(xiàn)股東財富最大化的目標(biāo)

　　答：權(quán)益的市場增加值=股東權(quán)益的市場價值(股價*股數(shù))-股東投資資本;只有在股東投資資本不變時，股價上漲才與增加股東財富具有同等意義，即股東財富最大化可以表述為股價最大化。

　　舉例：股東權(quán)益的市場價值(股價*股數(shù))100萬元，股東投資資本20萬元，只有投資資本為20萬元不變時，股東財富增加、權(quán)益的市場增加值，與股東權(quán)益的市場價值(股價)才會同比例增長。即股東財富最大化可以表述為股價最大化。

　　3.企業(yè)與股東間交易影響股價，但不影響股東財富的原因

　　答：發(fā)放現(xiàn)金股利會使得所有者權(quán)益減少，也就是每股凈資產(chǎn)減少(會計分錄，借：利潤分配貸：應(yīng)付股利)，所以每股市價會下跌?？梢赃@樣考慮，企業(yè)是屬于股東的，企業(yè)與股東之間的交易，只是內(nèi)部之間的轉(zhuǎn)移(企業(yè)與股東之間)，因此并不影響股東財富總額。如兩手中各有100元，將左手的50放到右手，此時左手50，右手150，但是總額是不變的。所以企業(yè)與股東之間的交易雖然也會影響股價，但不影響股東財富。

　　4.追加投資資本可以增加公司的股東權(quán)益價值，但不增加股東財富的原因

　　答：公司接受股東投入的資本，借：銀行存款貸：實收資本 ( 差額計入，資本公積)，所以股本增加是能夠增加股東權(quán)益價值的。但是股東權(quán)益的市場價值=股數(shù)*每股市價，在股東投資資本不變的情況下，股價上升才可以反映股東財富的增加。

　　5.股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量這句話為什么是正確的?他沒有考慮股東投入的資本成本。

　　是正確的，您這么理解，您口袋里有100，這是您的財富吧，現(xiàn)在您投入100到企業(yè)中，一年都沒經(jīng)營，一年后這部分價值還是100，雖然不在您口袋了，但這100的所有權(quán)還是您的，所以是股東的財富。

　　如果說是增加的財富，那就是要按您說的考慮投入的資本。

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